Dlh v Latinskej Amerike predstavuje pre vládcov pri mnohých príležitostiach skutočnú bolesť hlavy. Inštitucionálna slabosť týchto krajín končí kompromitáciou ich platieb.
Ak prestaneme sledovať ekonomický scenár v Latinskej Amerike, zároveň hovoríme o skupine krajín s najväčším počtom rozvíjajúcich sa ekonomík, hovoríme tiež o vnútorných slabostiach, ktoré podkopávajú rastovú kapacitu krajiny. Latinská Amerika je región s veľkým bohatstvom, ale naďalej je ohrozovaný radom premenných, ktoré neprestávajú ohrozovať jeho vlastný rast a rozvoj. Medzi premenné, medzi ktoré môžeme zaradiť slabosť inštitúcií, korupcia alebo prírodné katastrofy, ktoré prenasledovali krajiny severného trojuholníka Strednej Ameriky.
V posledných rokoch veľké krajiny Latinskej a Strednej Ameriky otvorili svoje hranice a uzavreli obchodné dohody s novými partnermi, ktoré v minulosti nedodržiavali. Najlepším prípadom na analýzu je Mexiko. Krajina, ktorá prešla od svojej ďalšej stredoamerickej ekonomiky k pozícií hlavného obchodného partnera Spojených štátov, pričom hrubý domáci produkt (HDP) neustále závisí od globálneho obchodu. Scenár, v ktorom treba vyjednávanie s aztéckou krajinou vyzdvihnúť v čase, keď Čína a USA udržiavali veľký obchodný spor, ktorý zastavuje medzinárodný obchod na planéte.
A je to tak, že aj keď v niektorých aspektoch latinskoamerická ekonomika neustále zdokonaľuje svoje procesy, je ešte potrebné vyriešiť veľa neznámych. Neznáme, ktoré, ako sme už spomínali, v konečnom dôsledku brzdia vlastný rast krajiny. Aspekty ako korupcia, slabosť vlád vo fiškálnych záležitostiach, krehkosť inštitúcií alebo pri mnohých príležitostiach zraniteľnosť samotných vlád, odvodená z tejto politickej tendencie charakterizovanej hyper-vedením v stranách, uprednostňujú slabšie politické štruktúry a nestabilitu. než v iných západných krajinách.
Vidíme však, že bolo vynaložené úsilie na ukončenie situácie. Nemôžeme povedať, že situácia je rovnaká ako pred 50 rokmi, aj keď môžeme potvrdiť, že nie všetka práca je vykonaná. Jednoduchá správa, ktorú sme vedeli pred niekoľkými týždňami, keď obchodník s drogami postavil vládu Mexika na slobodu a donútil bezpečnostné sily prepustiť zločinca, naďalej predstavuje problém pre inštitucionálnu a medzinárodnú dôveru krajín, ktoré tvoria regiónu. Nemohli by sme zabudnúť ani na ďalšie situácie, ktoré sú rovnako sklamaním ako v prípade Venezuely alebo Bolívie, keď politické konflikty viedli obidve krajiny k dosť kľukatým situáciám.
Ekonomiky s veľkým potenciálom rastu, ale veľmi slabým
Bez zovšeobecnenia má mnoho krajín, ktoré tvoria túto skupinu, dobré reálne tempo rastu, pravdepodobne spôsobené ich vznikajúcou povahou a schopnosťou generovať nové rastové toky, čo je prípad Mexika. Kapacita týchto krajín umiestnená tak, že sú súčasťou stratégie mnohých spoločností, ktoré si želajú otvoriť sa do Spojených štátov, ako aj tých, ktoré chcú vstúpiť do Európy z dôvodu jazykového faktora zdieľaného so Španielskom, vedie ich k tomu, aby boli vždy v centre záujmu mnohých iných ekonomík.
Avšak aj napriek tomu, že sa sústreďuje na prilákanie priamych zahraničných investícií (PZI), veľká príťažlivosť sa v mnohých prípadoch znižuje z dôvodu neschopnosti mnohých vlád bojovať proti aspektom, ktoré porušujú záruky investorov. Korupcia, ako aj právna neistota spôsobená slabosťou inštitúcií, sú nakoniec odradzujúcim faktorom pre tieto zahraničné investície, pretože krajina nemá celkovú kapacitu zaručiť kapitál investície a správny vývoj. podnikania v krajine. Od útoku až po výber neprimeraných poplatkov nakoniec vrhnú investora do rúk iných krajín s vyššími zárukami.
Je to obrovská škoda, pretože veľa krajín Latinskej Ameriky má vo svojich ekonomikách veľmi vysokú mieru neformálnosti. Napríklad Salvádor má asi 72% svojich obchodov ako neformálna ekonomika. Toto je úplná brzda, pretože vlády nemajú kapacitu na to, aby mohli svoj vlastný výber daní v krajine efektívne a efektívne. Zbierka, ktorá na druhej strane končí kompromitáciou samotnej krajiny, ako aj jej rastu a blahobytu samotných občanov, pretože nedostatok zdrojov bráni vládam v plnení ich platobných povinností s dodávateľmi, ich základnými verejnými službami. , ako aj s vašimi veriteľmi.
Sú úrovne dlhu udržateľné?
Ak sledujeme úroveň dlhu v Latinskej Amerike, zatiaľ čo vidíme veľké rozdiely, ktoré vykazujú niektoré krajiny ako Argentína alebo Venezuela so zvyškom členských krajín, môžeme tiež pozorovať, že priemerný dlh v celku by sa mohol blížiť k 69%. na HDP. Inými slovami, úroveň dlhu v Latinskej Amerike na rozdiel od krajín ako Španielsko (99%), Portugalsko (121%), Taliansko (132%) alebo Grécko (176%) nie je prehnane vysoká. Naproti tomu podľa údajov Medzinárodného menového fondu (MMF) predstavuje dlh v krajinách ako Kolumbia 51% HDP, zatiaľ čo v iných liberalizovanejších krajinách ako Čile je úroveň dlhu okolo 27%.
To a priori nie je problém. Je však potrebné pripomenúť, čo sme povedali v predchádzajúcom odseku, pretože vysoká miera korupcie v krajine, kde neformálna ekonomika predstavuje veľké percento ekonomiky samotnej, záväzok voči kupujúcim dlhov, a to v scenári, kde je ich záujem. vyššie ako v iných krajinách, predstavujú veľký problém. Inými slovami, vysoké náklady na dlh v Latinskej Amerike, ktoré sa pridávajú k fiškálnemu oslabeniu inštitúcií v dôsledku vysokej úrovne ekonomickej neformálnosti, v konečnom dôsledku vedú k ohrozeniu samotnej vlády, ktorá je nútená za dlh platiť vyšší úrok. . Konkrétne sú priemerné náklady na verejný dlh v Latinskej Amerike 2,5-krát vyššie ako v eurozóne, čo vychádza z najnovších údajov Svetovej banky.
Táto situácia, keď v zásade nevidíme alarmujúce úrovne dlhu, z jednoduchého dôvodu existencie tak slabej štruktúry inštitúcií predstavuje úroveň dlhu, aj keď je nízka, ten problém, ktorý sme spomenuli. Z tohto dôvodu musia vlády týchto členských krajín postupovať opatrnejšie s úrovňou dlhu, pretože sme mohli sledovať, ako sa pred niekoľkými mesiacmi musel MMF sám postarať o záchranu Ekvádoru, aby si vyčistil svoje verejné účty , čo predstavuje úroveň dlhu blízku 50%. Na záver uvádzam príklad kontrastu, čo sa napríklad nestalo v Španielsku, kde má krajina s dlhom 99% HDP oveľa nižšiu rizikovú prémiu a lepšiu a stabilnejšiu finančnú situáciu.