Metódy oceňovania podniku

Metódy oceňovania spoločností sú rámcami analýzy, z ktorých sa pokúša vypočítať, aká je skutočná hodnota alebo teoretická cena spoločnosti.

Ako vieme, že spoločnosť sa skladá z mnohých premenných. Napríklad stroje, patenty, budovy, dlhy, výkazy ziskov a strát atď. Tieto premenné sa časom menia a v závislosti od odvetvia, ktorému sa spoločnosť venuje, budú mať jednu alebo druhú hodnotu. Priemyselná spoločnosť tak môže mať veľa skladov a strojov, zatiaľ čo technologická spoločnosť môže mať veľkú hodnotu pre svoje patenty alebo počítačové programy.

Z tohto pohľadu je ťažké určiť skutočnú hodnotu spoločnosti. Vieme, že spoločnosť má akcie a tieto akcie majú cenu. To znamená, že ak chceme kúpiť spoločnosť, budeme za ňu musieť zaplatiť určitú cenu. Je však táto cena skutočnou hodnotou? Nevieme. A aby sme sa pokúsili zistiť, čo je to skutočná hodnota, musíme vykonať štúdiu všetkých premenných, ktoré ovplyvňujú jej hodnotu. Napríklad solventnosť spoločnosti, rast jej ziskov, stav sektoru, do ktorého patrí, prebiehajúce projekty alebo hodnota jej patentov.

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com

Chcem investovať s Etorom

Na čo slúži ocenenie spoločnosti?

Prvá vec, ktorá nás napadne, keď hovoríme o ocenení spoločnosti, je jej kúpa. To znamená, že chceme kúpiť spoločnosť a majiteľ stanoví cenu. Samozrejme, táto cena môže byť vyššia (drahá), nižšia (lacná) alebo v bode, v ktorom je spravodlivo ocenená.

Nesnažíte sa však iba oceniť spoločnosť, ktorá ju kúpi. Existuje veľa dôvodov, prečo môže analytik chcieť analyzovať spoločnosť do hĺbky. Medzi tieto dôvody patrí:

Kúpiť alebo predať firmu

Pokiaľ ide o nákup alebo predaj spoločnosti, kupujúci aj predávajúci budú chcieť vedieť, aká je teoretická hodnota spoločnosti. Nominálna hodnota je maximálna cena, za ktorú musí kupujúci kúpiť. Jedná sa o minimálnu cenu, za ktorú musí byť predajca ochotný predať.

Obchodovanie na burze

Táto časť je typická pre základnú analýzu. Fundamentálna analýza sa snaží zistiť, aká je cena, za ktorú by spoločnosti mali byť kótované na burze. Na základe tejto analýzy sa uskutočňujú operácie na burze nákupu a predaja.

IPO

Keď spoločnosť vstúpi na burzu, musí oceniť svoje akcie. Odtiaľ začnú obchodovať na sekundárnom trhu. Ale samozrejme, akú počiatočnú cenu dáte? Táto cena sa určuje jednou alebo viacerými metódami oceňovania.

Dedičstvá

Keď dostaneme dedičstvo, možno budeme musieť platiť dane. Výšku dane, ktorú zaplatíme (ktorá je úmerná hodnote nehnuteľnosti), určujú pravdepodobne tieto metódy.

Systémy odmeňovania založené na generovaní hodnoty

Niekedy časť odmeny riadiacich pracovníkov spoločnosti závisí od zvýšenia hodnoty spoločnosti. Nie je to však vždy ľahké určiť, pretože to nezávisí iba od ziskov vytvorených spoločnosťou. Ak spoločnosť rastie nadmerným požičiavaním, nevytvára hodnotu.

Strategické rozhodnutia spoločnosti

Spoločnosti majú takzvaných tvorcov alebo ničiteľov hodnoty. Vedieť, že je životne dôležité riadiť stratégiu spoločnosti jedným smerom a druhým. Napríklad rozhodnutie, ktoré produkty dodávajú spoločnosti väčšiu hodnotu alebo či sa im oplatí zlúčiť s inými spoločnosťami.

Rozhodcovské konanie a konkurzné konanie

Ak je spoločnosť v omeškaní alebo má právne problémy, musí byť ohodnotená spravodlivo, napríklad aby mohla zaplatiť zodpovedajúce odškodnenie.

Hlavné metódy oceňovania spoločností

Teraz, keď vieme, na čo nám môže ocenenie slúžiť, pozrime sa zhrnutým spôsobom na to, aké sú hlavné metódy oceňovania. Z tohto dôvodu budú klasifikovaní podľa predmetu štúdia:

Na základe zostatku

Tieto typy metód analyzujú súvahu spoločnosti s cieľom určiť jej hodnotu:

• Účtovná hodnota
• Upravená účtovná hodnota
• Skutočné čisté aktíva
• Likvidačná hodnota
• Podstatná hodnota

Na základe výkazu ziskov a strát

Prostredníctvom výkazu ziskov a strát, to znamená jeho ziskov a strát, sa uskutoční pokus o stanovenie teoretickej hodnoty spoločnosti. Často sa používajú takzvané násobky:

• ZA
• Predaj
• EBITDA
• BAIT

Na základe dobrej vôle

Sú založené na hodnote dobrého mena spoločnosti. Goodwill možno vypočítať rôznymi metódami. Pozri dobrú vôľu

• Klasické
• Únia európskych účtovných expertov
• Skrátené nájomné

Na základe diskontovaných tokov

Je to najslávnejšia metóda a zohľadňuje hodnotu budúcich peňažných tokov. Najznámejšie metódy diskontovania tokov sú:

• Peňažný tok
• Peňažný tok na akciu
• Dividendy
• Kapitálový hotovostný tok
• Upravená hodnota prúdu

Založené na tvorbe hodnoty

Sú to metódy založené na hodnotových faktoroch. Niektoré príklady týchto typov metód sú:

• EVA alebo ekonomická pridaná hodnota
• Ekonomický prínos
• Pridaná hodnota CVA alebo políčka

Akú metódu použiť? Všetky tieto metódy nie sú nielen nekompatibilné, ale odporúča sa ich používať aj komplementárne. Každý z nich poskytuje informácie a je dôležité poznať hodnotu spoločnosti z rôznych hľadísk.

Je to nepochybne veľmi drahá práca, pre ktorú je potrebných nielen veľa vedomostí, ale aj veľké časové zdroje.

Dobrú vôľu