Podniková pôžička, tiež známa ako banková pôžička, zabezpečená pôžička pre seniorov a pôžička s pákovým efektom, je dlhový nástroj vydaný spoločnosťou, ktorej rating je nižší ako investičný stupeň.
Tento typ dlhu používa mnoho inštitucionálnych investorov ako spôsob zlepšenia rizikovej ziskovosti svojich portfólií a ich optimalizácie. Môžeme zovšeobecniť tvrdenie, že sa s nimi prakticky obchoduje medzi spoločnosťami, bankami a investičnými fondmi na neorganizovanom trhu, to znamená, že ide o OTC (over-the-counter) trh.
Charakteristika podnikových pôžičiek
Štyri hlavné charakteristiky tohto typu dlhu sú tieto:
- Sú spojené s pohyblivou úrokovou sadzbou, to znamená, že kolíše podľa trhových podmienok. Touto úrokovou sadzbou je zvyčajne EURIBOR alebo LIBOR plus marža zodpovedajúca úverovému riziku spoločnosti, ktorá ich emituje. Čím vyššie je kreditné riziko, tým väčšia marža bude spoločnosť platiť investorovi.
- Ak sa spoločnosť dostane do bankrotu, sú v poradí podľa priority, tieto pôžičky sú v hornej časti, sú to prioritne zabezpečené dlhy. Ak teda spoločnosť zbankrotuje, budú inkasovať skôr ako nezabezpečený dlh, podriadený dlh, hybridný dlh a akcie.
- Ako sme už spomenuli, považuje sa to za prioritne zabezpečený dlh. Toto ubezpečenie zodpovedá majetku vydávajúcej spoločnosti.
- Spravidla majú spoločníkov zmluvy. Tieto zmluvy opíšte konkrétne kroky, ktoré musí spoločnosť prijať počas životnosti pôžičky, napríklad aspekty týkajúce sa jej pákového efektu, tvorby peňažných tokov, dividend atď.
Stručne povedané, majú pohyblivú úrokovú sadzbu, vysoké poradie priorít (vysoká miera vymáhania), sú poistení, majú voliteľnú opciu (obsahujú opciu na splátky, je možné ich vyplatiť), nízku likviditu, miernu volatilitu a týždenné vyrovnanie.
Aj keď investujú do dlhopisov s vysokým výnosom, majú pevnú úrokovú sadzbu, nízke poradie priorít (nízka miera zotavenia), nie sú poistení, nemajú možnosť splatnosti, strednú likviditu, strednú volatilitu a denné vyrovnanie.
Bežné použitie na finančných trhoch
Tieto pôžičky sa poskytujú prevažne za troch okolností:
- Pri transakciách fúzií a akvizícií spoločností, najmä pri transakciách s využitím pákového efektu fúzií a akvizícií (v angličtine Leverage buyouts -LBO-). Tieto LBO sú zvyčajne kryté súkromnými kapitálovými spoločnosťami, ktoré financujú operáciu z veľkého množstva dlhu vo forme splácaných pôžičiek, mezanínového dlhu alebo dlhopisov s vysokým výnosom.
- Ak chcete v prípade rekapitalizácií posilniť kapitál (kapitál) spoločnosti, tieto podnikové pôžičky podporujú rekapitalizáciu ovplyvnením rovnováhy spoločnosti v zmesi dlh / kapitál. Môže sa stať, že spoločnosť vydá dlh s cieľom vyplatiť dividendy alebo odkúpiť akcie.
- Jeho použitie je bežné aj na financovanie určitých činností spoločnosti. Napríklad činnosti spojené s financovaním projektu, refinancovanie dlhu alebo iné činnosti.