Konvertibilný podmienený dlhopis (CoCo)

Podmienený konvertibilný dlhopis (CoCo) je finančné aktívum s pevným výnosom, ktorého charakteristickou črtou je, že môže byť prinútený k premene na akcie, ak jeho emitent zasiahne sériu predtým špecifikovaných nepredvídaných udalostí.

Konvertibilné podmienené dlhopisy (CoCos) patria do rodiny konvertibilných dlhopisov. Posledne uvedené sa vyznačujú tým, že majú právo na investora transformovať konvertibilné dlhopisy vo svojom portfóliu na akcie.

Existujú tri typy konvertibilných dlhopisov, klasické, povinné kabriolety a konvertibilné kontingenty (CoCos). V klasike je právo na konverziu na strane investora. Spoločnosť emitujúca konvertibilné dlhopisy ponúka investorom konverznú cenu, ktorú prijmú alebo neprijmú v závislosti od ich splatnosti, očakávaní rastu, ponúkanej ceny atď. Naopak v povinných prevoditeľných cenných papieroch je investor povinný stať sa akcionárom.

V prípade podmienených konvertibilných dlhopisov (CoCos) sa objavujú dva predchádzajúce prípady. Správajú sa ako klasické kabriolety, ale môžu sa stať nútenými konverziami, ak sú splnené určité podmienky (nepredvídané udalosti). Ak pre spoločnosť existuje rad negatívnych udalostí (špecifikovaných v prospekte o vydaní), boli by nútené konvertovať na akcie.

V akom okamihu je stanovená povinnosť previesť dlhopis na akciu v CoCos? Rozhoduje o tom spoločnosť, pretože konvertibilný dlhopis obsahuje právo práve na to, aby bolo možné vykonať túto konverziu. Vďaka tomu môže spoločnosť zlepšiť svoju solventnosť.

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com

Výhody konvertibilných podmienených dlhopisov

Výhody konvertibilných dlhopisov sú nasledujúce:

• Kvôli riziku konverzie v rukách emitenta je v emisii ustanovený atraktívny fixný úrok.
• V poradí podľa priority budú CoCos naďalej nad akciami (pred konverziou), takže pri hypotetickom bankrote bude investorom CoCos účtovaný najskôr poplatok pred vlastnými akcionármi spoločnosti.

Nevýhody konvertibilných podmienených dlhopisov

Tieto bonusy však majú aj nevýhody:

• Skutočnosť, že dostávajú vyššiu návratnosť, je dôsledkom toho, že spoločnosti CoCos nesú vyššie riziko.
• CoCos môže byť zaujímavé v časoch expanzie ekonomiky (a samotnej spoločnosti), pretože aj keď bude postupovať, nebude uplatňovať svoje právo na konverziu na akcie. Na druhej strane, ak je ekonomický kontext nestabilný, vlastníctvo podmienených konvertibilných dlhopisov môže predstavovať riziko pre investora, pretože ak bude mať spoločnosť ťažkosti, môže si vynútiť prevod za nižšiu cenu, ako by bol ochotný urobiť. prípade klasických zameniteľných dlhopisov.

Hneď ako dôjde k premene dlhopisov, klesajú v poradí podľa priority, pretože sa stávajú bežnými akciami.

Spravidla, keď sa konverzie prejavia, cena akcií spoločnosti klesá.

Prečo sa to stalo? Pretože počet akcií v obehu sa výrazne zvyšuje, čo spôsobuje nadmernú ponuku a následne pokles ceny akcií.