Výnosová krivka - čo to je, definícia a koncept

Výnosová krivka alebo krivka úrokovej sadzby je grafické znázornenie, ktoré sa používa na zobrazenie všetkých výnosov, výnosov alebo úrokových mier zo splatností alebo dlhov, ktoré sa zvyčajne pohybujú od jedného do tridsiatich rokov.

Krivka zobrazuje vzťah medzi úrokovou sadzbou a jej splatnosťami. Táto výnosová krivka predstavuje silný nástroj, ktorý ponúka možnosť rozhodovania, pretože prostredníctvom nej je možné plánovať finančné rozhodnutia o finančných nástrojoch.

Normálna vec je, že dlhodobé investície generujú viac výnosov, pretože predpokladané riziko je vyššie a príležitosť tiež stojí. Niekedy však existujú ekonomické javy, ktoré obrátia výnosovú krivku.

Inými slovami, je to skutočnosť, že výnosy z krátkodobých finančných nástrojov generujú viac výnosov ako dlhodobé splatnosti. V tomto zmysle hovoríme o inverzii výnosovej krivky.

Inverzia výnosovej krivky

Z technického hľadiska je normálne, že výnosová krivka stúpa nahor. To, v súlade s vyššie uvedeným, súvisí s časom potrebným na vrátenie investície as tým súvisiacim rizikom, ktoré z nej vyplývame.

Inverzia krivky, to znamená zmena sklonu, vyplýva zo skutočnosti, že pri krátkodobých nástrojoch sú vysoké tlaky alebo požiadavky na platby vyšších výnosov. Je to spôsobené stratou dôvery v ekonomickú budúcnosť. To znamená, že k obráteniu krivky dôjde, keď majú výnosy z krátkodobých investícií vyššiu mieru návratnosti.

Keď k tomuto zvratu krivky dôjde na trhu dlhopisov, analytici hovoria o zlých znameniach pre ekonomiku. Všeobecne predpovedajú silnú recesiu ekonomiky.

Typy výnosovej krivky

Hlavné tvary výnosovej krivky sú tieto:

• Normálna výkonová krivka: Tento typ krivky smerujúci nahor vykazuje pozitívny sklon. Toto je vyjadrenie normálnej situácie. Tu sú úroky alebo výnosy dlhodobých finančných nástrojov vyššie ako výnosy krátkodobých nástrojov. Za tejto situácie investori prejavujú dôveru v ekonomickú budúcnosť.

• Obrátená výnosová krivka: To je technicky vzaté, obrátenie normálnej výnosovej krivky. Má klesajúci sklon. Tu majú úroky platené krátkodobými nástrojmi vyššiu mieru návratnosti ako úroky poskytované z dlhodobého hľadiska. Vyplýva to zo skutočnosti, že investori nechcú investovať z dlhodobého hľadiska, pretože prejavujú nedôveru v hospodársku budúcnosť.

• Plochá výkonová krivka: Tento typ krivky nastáva, keď sa krátkodobé výnosy rovnajú dlhodobým výnosom. To znamená, že miera návratnosti bez ohľadu na dobu exspirácie nevyjadruje rozdiely.