Dočasná štruktúra úrokových sadzieb (ETTI)

Termínová štruktúra úrokových sadzieb (ETTI) je grafickým znázornením súvisiacej ziskovosti v každom časovom okamihu vyjadreného v úrokových sadzbách.

Skutočnosť, že peniaze nie sú k dispozícii, znamená minimálnu požiadavku na úrokovú sadzbu v každej z podmienok veriteľa dlžníkovi.

Krivka úrokovej sadzby má zvyčajne pozitívny sklon, čo sa vysvetľuje, pretože z dlhodobého hľadiska je tu väčšia neistota, pretože nie je známe, či bude tento investor schopný získať späť svoje peniaze. Takže vyššie riziko / neistota budú vyvážené vyššou úrokovou sadzbou pre príslušné aktívum.

Pozitívny sklon ETTI

Za pozitívnych krivkových podmienok (ako môžeme nájsť v grafe vpravo) je normálne, že investor požaduje dlhšiu dobu, aby bola vyššia úroková sadzba. Preto v ktorejkoľvek z opísaných možností, čím dlhšia je doba investovania, tým väčšiu návratnosť budem požadovať pri kúpe dlhu, kvôli možným nákladom na neschopnosť zmobilizovať svoje peniaze počas tohto časového obdobia a kvôli riziku, že predpokladaj.

Avšak existujú a sú úrokové krivky so záporným sklonom, aj v žargóne finančných trhov sa hovorí, že krivka je obrátená. Je to hlavne kvôli skutočnosti, že z dlhodobého hľadiska trh zľavy z možných bankrotov alebo zlyhaní a neexistuje bezpečnosť investovania do tohto aktíva. V skutočnosti všetko začína v okamihu, keď začne dochádzať k úniku kapitálu do ďalších likvidnejších a bezpečnejších finančných aktív, a preto sa začne rozpútať rad predajov týchto aktív, čo spôsobí pokles ich ceny (a ich ziskovosť stúpne, ak hovoríme o štátnych dlhopisoch - štátnych dlhopisoch-), ako v prípade Grécka.

Druhy ETTI

Preto podľa profilu krivky máme:

• Pozitívne Krátkodobé úrokové sadzby <Dlhodobé úrokové sadzby
• Negatívne Krátkodobé úrokové sadzby> Dlhodobé úrokové sadzby
• Nulový Krátkodobé úrokové sadzby = Dlhodobé úrokové sadzby

Existujú teda rôzne ETTI v závislosti od finančného aktíva, ktoré je zastúpené:

• Curve Swaps.
• Štátny dlh (verejný).
• Dlhopisy.
• Korporácie.
• Euribor.

Krivka úrokových sadzieb implicitne odráža očakávania trhu týkajúce sa možného vývoja inflácie a pohybov úrokových sadzieb v dôsledku opatrení menovej politiky prijatých centrálnymi bankami.