Fundamentálna analýza je typom analýzy akcií, ktorá sa pokúša stanoviť teoretickú cenu cenného papiera štúdiom premenných, ktoré ovplyvňujú jeho hodnotu.
V prvom rade je fundamentálna analýza typom analýzy akciového trhu. Inými slovami, hoci sa dá použiť na ocenenie nekótovaných cenných papierov, používa sa hlavne na investovanie na akciovom trhu.
Po druhé, základná analýza sa pokúša stanoviť teoretickú cenu cenného papiera. Čo to znamená? Znamená to, že sa snaží vypočítať, aká by mala byť cena cenného papiera, aby mohol byť spravodlivo ocenený. S tým sa neodvažuje povedať, či by cena mala stúpať alebo klesať, ale skôr stanovuje, že z dlhodobého hľadiska by sa hodnota mala k tejto cene priblížiť.
Tretie a posledné, ale nemenej dôležité, robí to štúdiom premenných, ktoré ovplyvňujú jeho hodnotu. Medzi týmito premennými nájdeme napríklad finančné výkazy, plány budúcej expanzie, sektor, do ktorého spoločnosť patrí, alebo ekonomické prostredie krajiny alebo krajín, v ktorých pôsobí.
Pokiaľ ide o základnú analýzu, odkazuje sa tiež na hodnotné investovanie. Presnejšie povedané, hodnotové investovanie je investičná stratégia založená na základnej analýze.
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromTypy prístupu k základnej analýze
Premenné, ktoré ovplyvňujú hodnotu spoločnosti, môžu byť mikroekonomického alebo makroekonomického typu. Mikroekonomické premenné sú tie, ktoré ovplyvňujú výlučne spoločnosť. Makroekonomické premenné však ovplyvňujú akýkoľvek typ spoločnosti. Pri hodnotení spoločnosti teda existujú dva typy prístupu:
- Metóda zhora nadol: Je to analýza zhora nadol, od všeobecnej po konkrétnu. Najskôr študuje makroekonomické premenné a potom mikroekonomické. Napríklad:
- Štúdium svetovej hospodárskej situácie
- Štúdium najatraktívnejších krajín na investovanie
- V každej z týchto krajín sú vybrané odvetvia s najväčším potenciálom.
- V odvetviach s najväčším potenciálom sa analyzujú tie najzaujímavejšie, ktoré je možné investovať.
- Metóda zdola nahor: Tento prístup prebieha zdola nahor, od konkrétneho po všeobecné. Najprv sa zameriava na mikroekonomické premenné a neskôr na makroekonomické premenné. Napríklad:
- Vyberajú sa spoločnosti, ktoré majú rastový potenciál.
- Potom sa vykoná analýza sektoru alebo sektorov, v ktorých tieto spoločnosti pôsobia.
- Študuje sa ekonomická situácia krajiny alebo krajín, v ktorých pôsobia.
- Na záver je analyzovaná globálna ekonomická situácia.
Metódy oceňovania podniku
Bez ohľadu na typ prístupu, ktorý analytik zvolí, existujú rôzne metódy oceňovania spoločnosti. Metódy oceňovania podniku sú kvantitatívne metódy, ktoré počítajú „spravodlivú“ cenu spoločnosti.
Hlavné metódy oceňovania spoločností sú:
- Metódy založené na rovnováhe: Hodnotu podniku sa snažia vypočítať odhadom jeho vlastného imania. Je možné rozlíšiť niekoľko podtypov:
- Účtovná hodnota
- Upravená účtovná hodnota
- Skutočné čisté aktíva
- Likvidačná hodnota
- Podstatná hodnota
- Metódy založené na výkaze ziskov a strát: Hodnotia spoločnosť na základe multiplikátorov na základe:
- Výhody: PER
- Predaj
- EBITDA
- Ostatné násobky
- Metódy založené na dobrej vôli: Hodnotia spoločnosť podľa nehmotných prvkov, ako sú ochranné známky, patenty alebo kvalita portfólia klientov. Medzi tieto metódy patrí:
- Klasické
- Únia odborníkov
- Európskych účtovníkov
- Skrátené nájomné
- Ostatné
- Metódy založené na diskontovaní peňažných tokov: Snažia sa určiť hodnotu spoločnosti na základe odhadu peňažných tokov, ktoré vygeneruje v budúcnosti. Hlavné sú:
- Finančný hotovostný tok
- Peňažný tok na akciu
- Dividendy
- Kapitálový hotovostný tok
Rozdiel medzi hodnotou a cenou
Fundamentálna analýza sa snaží analyzovať hodnotu spoločnosti alebo cenného papiera. Tejto hodnote je priradené číslo známe ako teoretická cena alebo spravodlivá cena. Jeden z najslávnejších citátov Warrena Buffeta, jedného z najlepších investorov v histórii, o hodnote a cene uvádza nasledujúce:
"Cena je taká, akú zaplatíš." Hodnota je to, čo dostanete »
Warren Buffett
Cena je suma peňazí, za ktorú sa tovar vymieňa. V tomto prípade je z burzy cena na burze. Práve za túto cenu sa kupujúci dohodnú s predávajúcimi.
Táto cena sa však nemusí zhodovať s realitou. To znamená, že cena môže byť nad skutočnou hodnotou alebo nad teoretickou cenou. Ak je to tak, povedali by sme, že je nadhodnotený. A cena samozrejme môže byť aj nižšia ako teoretická odhadovaná cena. Čo by nám hovorilo, že titul je podhodnotený. Ak nie je podstatný rozdiel medzi teoretickou cenou a trhovou cenou, analytik povie, že cenný papier je ocenený spravodlivo.