Metódy oceňovania založené na goodwille

Obsah:

Anonim

Metódy oceňovania založené na goodwille sú metódy oceňovania spoločnosti, ktoré používajú hodnotu goodwillu ako odkaz na oceňovanie spoločnosti.

Tento typ metódy sa považuje za zmiešanú, pretože vykonáva statickú časť hodnotenia a dynamickú časť. Statická časť súvisí s obežným majetkom spoločnosti. Dynamická časť sa snaží kvantifikovať hodnotu, ktorú spoločnosť v budúcnosti vygeneruje.

Typy metód oceňovania založených na goodwille

Všeobecne povedané existuje sedem druhov metód oceňovania založených na dobrej vôli. Všetci sa zhodujú, že hodnota spoločnosti sa rovná hodnote čistých aktív (A) plus hodnota goodwillu. V závislosti od metódy sa goodwill bude počítať tak či onak:

  • Klasická metóda oceňovania

Táto metóda rozlišuje medzi veľkými alebo priemyselnými spoločnosťami a maloobchodom.

Pre priemyselné spoločnosti platí tento vzorec:

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s Etorom

V = A + (n x B)

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • c = Ľubovoľný koeficient, ktorý vyjadruje odhadovaný rast zisku. Je to medzi 1,5 a 3
  • B = Čistý zisk

Pre malé podniky platí vzorec:

V = A + (z x F)

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • z = Percento z predaja spoločnosti
  • F = Fakturácia spoločnosti

  • Zjednodušená metóda skráteného príjmu z goodwillu.

Táto metóda je známa aj ako zjednodušená metóda Únie účtovníkov (UEC). Vypočíta sa kapitalizáciou super zisku spoločnosti pri zloženom úroku. Tento super zisk nie je nič iné ako zisk z predchádzajúceho roka mínus peniaze zarobené investovaním kapitálu rovnajúceho sa hodnote spoločnosti pri bezrizikovej miere.

V = (A + (an x B)) / (1 + ian)

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • an = aktualizovaná hodnota spoločnosti v n obdobiach
  • B = Zisk spoločnosti
  • ian = návratnosť investícií bez rizika aktualizovanej hodnoty spoločnosti v n obdobiach

  • Nepriama metóda

Aktualizuje hodnotu výhod o mieru výnosu štátnych dlhopisov. Hodnota dávok (B) sa niekedy počíta ako priemer z predchádzajúcich rokov.

V = (A + B / i) / 2

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • B = Zisk spoločnosti
  • i = Dlhodobý výnos zo štátnych dlhopisov

  • Priama metóda

Táto metóda sa líši od predchádzajúcej v úrokovej sadzbe, ktorá sa má používať ™, a v tom, že aktualizuje rozdiel medzi ziskom (B) a čistými aktívami (iA), nielen ziskom.

V = A + (B - iA) / tm

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • B = Zisk spoločnosti
  • iA = Aktualizované čisté aktíva
  • tm = dlhodobá štátna úroková sadzba s pevným príjmom vynásobená koeficientom medzi 1,25 a 1,5.
  • Metódy nákupu ročných výsledkov

Je to variácia predchádzajúcich metód. Eliminujte diskontný koeficient (tm alebo 2) a pridajte projekciu v rokoch (m).

V = A + m x (B - iA)

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • B = Zisk spoločnosti
  • iA = Aktualizované čisté aktíva
  • m = Počet rokov sa projektuje rozdiel medzi ziskom (B) a aktualizovanými čistými aktívami (iA)

  • Metóda rizikovej a bezrizikovej sadzby

Má rovnaký cieľ ako metóda skráteného príjmu, ale zahŕňa mieru s rizikom (t) a ďalšiu bez rizika (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

  • V = Hodnota spoločnosti
  • A = Čisté aktíva
  • B = Zisk spoločnosti
  • t = Úroková sadzba s rizikom
  • i = Bezriziková úroková sadzba

Kritika metód oceňovania založených na goodwille

Niektorí autori naznačujú, že goodwill predstavuje hodnotu nehmotných prvkov spoločnosti. Vo väčšine prípadov sa to neprejavuje v rovnováhe, ale v úsilí o jej vyváženie sa subjektívne upravuje.

Preto sú metódy založené na dobrej vôli označované niektorými odborníkmi za svojvoľné. To znamená, že nejde o spoľahlivé vedecké metódy. Sú založené skôr na dohadoch a subjektívnom hodnotení ako na realite.

Musíme si uvedomiť, že goodwill predstavuje prvky ako: portfólio klientov, imidž značky, strategické aliancie, reputácia atď. Pozri dobrú vôľu

Na záver musíme zdôrazniť, že tieto metódy sa dnes veľmi nepoužívajú. Pokračujú v štúdiu, pretože nám pomáhajú pochopiť, ako sú spoločnosti predtým analyzované. V každom prípade môže každý analytik slobodne analyzovať a hodnotiť spoločnosť podľa metódy, ktorú považuje za vhodnú.