Index alebo pomer dlhu je koeficient solventnosti, ktorý meria, koľko externého dlhu spoločnosť používa na financovanie svojich aktív v pomere k jej čistej hodnote.
Rozumieme, že externým financovaním sa riadia dlhy uzavreté s tretími stranami, ako sú banky alebo veritelia inej povahy.
Odráža finančné zdravie spoločnosti a naznačuje existenciu alebo absenciu finančnej nerovnováhy odvodenej z prebytku externého financovania.
Vzorec pomeru dlhu
Pri analýze spoločnosti ide o kľúčový pomer, ktorý odráža politiku financovania spoločnosti. Odpovedzte na nasledujúce otázky:
- Do akej miery závisí spoločnosť od vykonávania svojej činnosti od bánk?
- Je lepšie uskutočniť zvýšenie kapitálu alebo požičať si spoločnosť?
- V akom pomere?
Vzorec pre pomer dlhu je nasledovný:
Pomer sa týka dvoch zdrojov financovania spoločnosti, vlastných zdrojov a externých zdrojov. Odráža spôsob, akým akcionári aj veritelia financujú spoločnosť:
- Externé financovanie: Sú to dlhopisy a záväzky voči tretím stranám. Teda pôžičky a úvery s finančnými inštitúciami, veriteľmi, dodávateľmi atď. Môžu byť krátkodobé a / alebo dlhodobé. Krátke dlhy sa dajú použiť na pokrytie bežných výdavkov, zatiaľ čo dlhé sa dajú použiť na financovanie investícií. Tieto spoločnosti, s ktorými sú dlhy uzavreté, nemajú účasť na obchodnom podiele, a preto nie sú vlastníkmi ani spoločníkmi spoločnosti.
- Vlastné imanie alebo vlastné imanie: Tvorené príspevkami zo základného imania, rezerv, výsledkov z minulých rokov, grantov a darov a iných položiek, ako sú úpravy o zmenu hodnoty. Inými slovami, ide o vlastný zdroj financovania spoločnosti.
Hodnota podniku sa nemeria iba podľa toho, čo má, ale aj podľa jeho finančnej štruktúry: vzťahu medzi tým, čo má, a tým, čo dlží.
Externé financovanie nezvyšuje hodnotu spoločnosti, kým sa nezaplatí dlh, pretože dovtedy spoločnosť nebude vo vlastníctve majetku. Naopak, zvyšovanie vlastného imania zvyšuje hodnotu podniku. Okrem toho zvýšenie externého financovania znamená zvýšenie rizika úrokových sadzieb a platobnej neschopnosti v nepriaznivých ekonomických podmienkach. Sú to pevne stanovené povinnosti.
Preto je analýza vzťahu medzi dlhom a vlastným imaním nevyhnutná na poznanie skutočnej situácie spoločnosti a potvrdenie jej schopnosti splácať dlh.
Krátkodobé a dlhodobé vzorce dlhu
Môžeme tiež študovať pomer krátkodobého a dlhodobého dlhu nahradením čitateľa množstvom krátkodobých záväzkov (dlhy so splatnosťou menej ako jeden rok) a dlhodobých záväzkov (dlhších ako jeden rok):
Výsledok bude negatívny, až keď bude spoločnosť v technickom bankrote. To znamená, že keď sú jeho akumulované straty vyššie ako jeho vlastné zdroje, a preto je čisté imanie (menovateľ) záporné.
Dlh môže byť pre spoločnosť prospešný alebo škodlivý v závislosti od jej podmienok, úrokovej sadzby a dosiahnutej ziskovosti. Bude prospešné, keď investícia získa výnos vyšší ako úroková sadzba zmluvného dlhu a naopak.
Výklad pomeru dlhu
Interpretáciu pomeru dlhu možno zhrnúť takto:
- Pomer <1 → Pomer menej ako 1 naznačuje, že spoločnosť dlhuje menej ako 1 euro za každé euro akcionára. Napríklad pomer 0,5 znamená, že za každé euro dlhu dá akcionár 0,5.
- Pomer = 1 → Pomer rovný 1 znamená, že spoločnosť dlhuje presne 1 euro za každé euro akcionára. Napríklad pomer 1 znamená, že investícia je financovaná rovnakým dielom zahraničným dlhom a príspevkami akcionárov.
- Pomer> 1 → Pomer vyšší ako 1 naznačuje, že spoločnosť dlhuje viac ako 1 euro za každé euro akcionára. Napokon, ak je pomer 1,2, znamená to, že spoločnosť dlhuje 1,2 eura za každé euro akcionára.
Vysoké hodnoty (väčšie ako 1) môžu byť príznakom finančnej nerovnováhy, pretože hodnota dlhov prevyšuje hodnotu spoločnosti. Naznačujú nadmerné zadĺženie. Na druhej strane nízke výsledky môžu znamenať nevyužité zdroje, náklady príležitosti a problémy s konkurencieschopnosťou.
Zdravé hodnoty sú medzi 0,4 a 0,6. Na zhodnotenie pomeru je však potrebné venovať sa sektoru a charakteristikám každej spoločnosti a dať ju do súvislosti s vlastnosťami jej rovnocenných spoločností alebo porovnateľnými. Priemerný pomer priemyselného odvetvia, stavebníctva alebo energetiky, ktorého projekty zahŕňajú veľké množstvo počiatočných investícií a fungovanie veľkej infraštruktúry, nie je rovnaký ako v sektore služieb, obchodu alebo poľnohospodárstva, ktoré môžu začať svoju činnosť s viac finančnými štruktúrami. .
Kontrola a zadĺženie
Je však tiež potrebné mať na pamäti, že so zvyšujúcim sa kapitálom je vlastníctvo podniku rozdelené do viacerých rúk. Zatiaľ čo pôžička znamená udržiavanie kontroly nad spoločnosťou.
Vhodnou a dôslednou vecou je zaručiť zdravú rovnováhu v súlade so zvláštnosťami spoločnosti.
