Front running je nezákonný trhový postup, ktorý spočíva v očakávaní transakcie nákupu alebo predaja finančného aktíva na akciovom trhu, o ktorej je známe, že sa uskutoční v krátkodobom horizonte a ktorý kvôli vysokému objemu významne ovplyvní za jeho cenu., operátor, ktorý z toho profituje, aby dosiahol zisk na svoje náklady.
Táto prax je založená na vlastníctve privilegovaných informácií o činnosti tretej strany, aby pred ním zaujala vlastné stanovisko, predvídala a získala z toho úžitok.
Vysvetlenie a príklad chodu spredu
Objednávky na vysoké objemy titulov alebo cenných papierov, či už nakupované alebo predávané, zvyčajne posúvajú ceny daného aktíva na akciovom trhu.
Napríklad objednávka na 1 000 akcií od spoločnosti s voľným pohybom alebo nesplatenými akciami 10 000 akcií predstavuje 10% nadmerný dopyt. Po zadaní úplnej objednávky 10 000 titulov trh zistí tento veľký nákupný tlak a operátori začnú predávať väčšie množstvo titulov, aby reagovali na trh, upravili svoju cenu smerom nahor a dosiahli tak väčší zisk z predaja.
Po dokončení objednávky 1 000 titulov sa toto koliesko zastaví. Do tej doby sa cena podstatne zvýši v dôsledku eufórie pochádzajúcej z nadmerného dopytu po týchto cenných papieroch. To isté sa deje s objednávkami na predaj, ale v takom prípade sa uvedená cena majetku zníži.
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromKeď sa vrátime do popredia, keď má osoba informácie o transakcii, ktorú má v krátkodobom horizonte uskutočniť tretia strana, umiestni sa na trhu pred druhou s objednávkou, ktorá ide rovnakým smerom ako príkaz tretej strany. Týmto spôsobom môžete ťažiť z pohybu cenovej ponuky.
Kto môže byť v pokušení zapojiť sa do tohto nezákonného konania?
Všeobecne každý, kto má prístup k dôverným informáciám. Spravidla sú to ľudia, ktorí pracujú priamo s fyzickými alebo inštitucionálnymi klientmi, v bankách, maklérmi, správcami fondov … Napríklad súkromní bankári alebo obchodníci. Môže to však byť aj každý, kto „išiel okolo“ s otvorenými ušami.
Právne následky
Využívanie interných informácií je nezákonným postupom a navyše predstavuje neetické správanie účastníkov trhu. Je pravda, že pokiaľ ide o dokazovanie trestného činu, existuje určitá zložitosť, jeho prax má však následky.
Front running je prenasledovaný mnohými komisiami pre dohľad nad trhom, napríklad CNMV v Španielsku, CNBV v Mexiku a SEC v Spojených štátoch. Tieto organizácie uvalili a naďalej ukladajú vysoké finančné pokuty a sankcie, ako sú prepúšťanie, diskvalifikácia operátorov alebo dokonca tresty odňatia slobody týmto operátorom, bankám, sprostredkovateľom atď. ktorí to praktizujú.
Mnoho národných a medzinárodných organizácií bojuje proti týmto a ďalším nezákonným trhovým praktikám. Príkladom na globálnej úrovni je inštitút CFA, ktorý vo svojom investičnom školení zameranom na finančných profesionálov robí veľa práce okolo etiky a trhových štandardov.
Táto inštitúcia je najuznávanejšou globálnou asociáciou investičných profesionálov. Venujete značnú váhu etike na všetkých troch úrovniach, ktoré musíte prekonať, aby ste sa stali CFA alebo autorizovaným finančným analytikom.
