Negatívne sadzby spôsobujú úlet s fixným príjmom

Pri inflácii na úrovni -0,7% (podľa INE) si musíme zvyknúť negatívne výnosy fixného príjmu a menového trhu určitý čas, minimálne do septembra 2016. Hovorím to preto, lebo Európska centrálna banka je povinná urobiť všetko pre to, aby vrátila sadzby blízke 2% pre eurozónu ako celok.

V skutočnosti nákup dlhu (injekcia likvidity známa ako kvantitatívne uvoľňovanie) do ekonomiky má negatívny vplyv na výnos dlhopisov, ktorý sa označuje ako „sploštenie“ úrokovej krivky. To všetko spôsobuje v roku 2015 skutočnú tlakovú níž smerom k hľadaniu ziskovosti za predpokladu o niečo väčšieho rizika pri investovaní do akcií.

Na druhej strane sa očakáva zlepšenie hospodárskej situácie v Európe a Španielsku, čo povedie k zvýšeniu vyhliadok v EÚ zachytenie úspor priamo ovplyvňujúce Kapitál investičných fondov (z dôvodu nízkej ziskovosti iných investičných a sporiacich produktov, ako sú vklady), ktoré pochádzajú z týchto kľúčových bodov:

• Pokles cien ropy, má pozitívny vplyv na vrecká a úspory kapacít, čím zvyšuje kúpnu silu rodín a domácností.
• Zníženie dane v roku 2015 (návratnosť hnuteľného kapitálu 20% v roku 2015 a 19% v roku 2016, až 6 000 €). Je to dobrá príležitosť, ako to previesť do väčších úspor a investičných kapacít po spomínanej daňovej reforme, ktorá vstúpila do platnosti začiatkom roka.
• Pozitívny výhľad na zachytenie úspor do očakával dobré španielske ekonomické zdravie, jasný dôsledok štrukturálnych reforiem, ktoré sa uskutočnili v posledných rokoch, a vplyv injekcie likvidity Európskou centrálnou bankou na ekonomiku. Väčšina oficiálnych orgánov v skutočnosti predpovedá rast HDP okolo 3% (pozri článok «Španielsky HDP by mohol v roku 2015 dosiahnuť 3%«) …

V roku 2014 došlo k a 27% nárast akcionárov v investičných fondoch a začiatkom roka nastáva skutočný rozmach aktív a prílevov peňazí, ktorý dorazí v marci na 215 000 000 eur čistého imania (viď vývoj roku 2014 v grafe podľa inverco).

Kam sa peniaze pohybujú?

Dochádza k poklesu peňažných fondov, krátkodobých fixných výnosov a garantovaných fondov.

Dlhodobé fondy s pevným výnosom, zmiešané (fondy s pevným výnosom a akcie) a s expozíciou voči národným akciám, s absolútnym výnosom, globálnym aj medzinárodným, pri hľadaní ziskovosti silne rastú.