Mesiac po hlasovaní za brexit vytiahne Bank of England (BoE) ťažké delostrelectvo, aby čelila dopadu, ktorý by mohol mať odchod z Európskej únie na spotrebu a investície. Anglická inštitúcia sa jednomyseľne rozhodla znížiť úrokové sadzby na historické minimum 0,25%, čo je najnižšia úroveň od jej založenia v roku 1694. Analyzujeme jej vplyv na reálnu ekonomiku.
Je to prvýkrát od marca 2009, čo táto centrálna banka upravuje oficiálnu úrokovú sadzbu Spojeného kráľovstva. Toto oznámenie sa dalo očakávať vzhľadom na to, že samotný prezident BoE Mark Carney 30. júna po brexite oznámil, že bude potrebný nejaký stimul. Je dôležité si to uvedomiťVýbor pre menovú politiku (MPC) taktiež drasticky znížil svoju predpoveď rastu v roku 2017 z 2,3% na 0,8%. Že niektorí analytici predpokladajú, že by to mohlo viesť k hospodárskej recesii. Zoči-voči tejto situácii mala BoE niekoľko alternatív, ako konať.
Pre trhy bolo prekvapením rozsah mimoriadnych opatrení, ktoré sa majú prijať. Tieto opatrenia pozostávajú z: program nákupu 10 miliárd libier podnikových dlhopisov vo Veľkej Británii a rozšírenie jeho plánu kvantitatívnej expanzie (QE) o 60 miliárd libier v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov na 435 miliárd libier.
Jasným príkladom očakávania vyvolaného oznámením BoE je, že jeho web spadol iba päť minút po zverejnení zápisnice zo stretnutia. V ktorom oznámili, že znižujú úrokovú sadzbu na historické minimum 0,25, v nadväznosti na opatrenia prijaté Európskou centrálnou bankou a Bank of Japan.
Účinok týchto opatrení je dosť nepredvídateľný. Uvidíme, či to bude mať vplyv na reálnu ekonomiku. Okrem toho ponecháva malý manévrovací priestor na zníženie sadzieb v prípade ďalšej finančnej krízy v blízkej budúcnosti. Situácia, v ktorej by bolo potrebné experimentovať so zápornými úrokovými sadzbami, a to pre ekonomiku v chúlostivom okamihu.
ALEBONižšie úrokové sadzby budú znamenať nižšie marže pre zotavujúci sa bankový sektor, pre ktorý je čoraz ťažšie dosiahnuť atraktívne rozpätie. Čo je viac, Toto zníženie sadzieb poškodí sporiteľov a podporí banky v poskytovaní ešte lacnejších pôžičiek spoločnostiam, ktoré chcú investovať v krajine. Pozitívne je, že zmierni dlh spoločností aj rodín.
Trh však oslavoval túto injekciu likvidity veľkým nárastom, počnúc znehodnocovaním libry hlavných mien, pričom voči doláru stratil takmer 2%.
Likvidita rozveselí trhy, zostáva však čakať, či bude mať nakoniec nejaký vplyv na reálnu ekonomiku, pretože cena pôžičky je už nízka. Preto je ťažké uveriť, že zníženie o 0,25% povzbudzuje spoločnosti, aby investovali viac, ako plánovali, či už mali na mysli brexit alebo nie.