Európa čelí dvom vážnym problémom: stagnácia ekonomického rastu - recesia - a hrozivá deflácia.On Economipedia už sme vysvetlili pojem QE. Teraz ideme ďalej a analyzujeme QE, ktoré nedávno schválilo Európska centrálna banka .
Európskej centrálnej banke (ECB), ktorej predsedá Mario draghiNejaký čas skúmal možnosť porušenia úsporných politík a zavedenie QE na riešenie hospodárskych problémov v eurozóne. Neistota sa skončila v dôsledku oznámenia Eurostatu zo 7. januára 2015, že v decembri 2014 boli ceny v eurozóne záporné. Draghi na prvé zasadnutie rady ECB ďalej nečakal menová politika roku schválilo spustenie QE. K nespokojnosti Nemecka.
Táto miera menovej expanzie sa zvýši bilancia ECB o 50% a dosiahla 3 bilióny eur.Touto menovou expanziou chce ECB vkladanie peňazí do ekonomiky prostredníctvom masívneho nákupu verejného dlhu. ECB nakupuje štátny dlh a platiť eurami, výsledkom je viac eur v obehu. Tentokrát je to iné, pretože jeho zámerom je generovať infláciaZvyšovanie menovej bázy teda nebude sterilizovať vplyv kapitálovej injekcie.
Prečo chce ECB vložiť viac peňazí do ekonomiky?
Je založený na myšlienke, že s viac peniazmi na finančných trhoch je to toto presakuje do reálnej ekonomiky prostredníctvom pôžičiek a úverov pre jednotlivcov a podniky. Reaktivácia investícií, spotreby a zamestnanosti. Týmto opatrením je vyrovnať krivku úrokovej sadzby (nižšie úrokové sadzby pri krátkodobých aj dlhodobejších emisiách dlhov), týmto spôsobom banky uvidia menej atraktívny nákup dlhu (nižšie výnosy z dôvodu nižších úrokových sadzieb) a potom ich minúť na požičiavanie rodinám a spoločnostiam.
Ako bolo uvedené vyššie, súčasný hospodársky kontext sa vyznačuje rokom strach z deflácie a stagnujúci ekonomický rast. Ekonomika eurozóny potrebuje na opätovnú aktiváciu veľa stimulov.
A doteraz prijala ECB veľa opatrení:
- Znížiť úrokové sadzby na historické minimum 0,05%.
- Nákup súkromného dlhu (Cédulas a sekuritizácie).
- Dve bankové finančné operácie v celkovej hodnote viac ako 200 000 miliónov eur.
To viedlo k tomu, že sa Mario Draghi musel uchýliť k vytlačiť viac bankoviek na podporu inflácie a pod reaktivovať úver, investície a spotrebu.Odhady sú niečo viac ako bilión eur nových od ktorých sa očakáva, že banky požičajú peniaze, a tak začnú oživenie ekonomiky eurozóny.
Tento prúd nových peňazí príde v balíkoch 60 000 miliónov eur mesačne, 45 000 miliónov počas štátnych dlhopisov a zvyšok v súkromných aktívach 19 mesiacov. Od budúceho marca do septembra 2016. V prípade, že sa inflácia po tomto časovom období nepriblíži k cieľu ECB (v strednodobom horizonte 2%), bude QE pokračovať v činnosti. To znamená, že ak ceny nebudú stúpať, budú naďalej zaplavovať ekonomiku papierom.
Kto preberá riziká v prípade strát?
ECB by rozdelila iba 20% emisií, ktoré nakupujú centrálne banky, 80% rizika by niesli oni. Inými slovami, ECB preberá riziko 1 EUR z každých 5 EUR z celkovej sumy. 20% riziko, ktorému ECB čelí, tvoria všetky akvizície dlhov zakúpené európskymi inštitúciami (musia predstavovať 12% celkového programu) a akvizície vykonané samotnou ECB (8% z celkového počtu).
QE nie je konvenčné opatrenie, rovnako ako okolnosti nie sú. Pulz Maria Draghiho sa však netrasie a ako dôrazne povedal 26. júla 2012 v Londýne: „V rámci nášho mandátu je ECB pripravená urobiť všetko pre to, aby zachránila euro. A verte mi, že to bude stačiť. ““
Prečítajte si tiež: Čo je zužovanie?