Menová vojna (konkurenčná devalvácia)

Mena vojna je činnosť rôznych krajín pri devalvácii svojich mien s cieľom dosiahnuť nižší alebo konkurenčný výmenný kurz.

Aj keď sa to môže javiť ako kontraproduktívne, zníženie hodnoty meny môže byť pre krajiny výhodné. Hlavným dôvodom je zvýšiť konkurencieschopnosť národného tovaru v zahraničí. Zníženie ceny meny sa tiež používa na uľahčenie splácania verejného dlhu.

Táto hospodárska politika je súčasťou súboru politík zameraných na zbedačovanie susedov. Ďalej predstavuje ochranársku stratégiu.

Pokiaľ ide o ďalšiu časť, mohla by tiež znížiť kúpnu silu národnej meny. Preto môže byť negatívny.

Mechanizmy uskutočnenia menovej vojny

Mechanizmy znižovania hodnoty mien závisia od výmenného režimu, ktorým sa riadi hospodárstvo:

• V režimoch fixného výmenného kurzu je menovou autoritou ten, kto určuje hodnotu meny. Z tohto dôvodu je cena meny stanovená prostredníctvom mechanizmov stanovených každou centrálnou bankou. V takom prípade je strata hodnoty meny známa ako devalvácia.
• V režimoch flexibilného výmenného kurzu sa cena meny určuje s výkyvmi ponuky a dopytu. Preto na trhu neexistuje priamy zásah. Manipulácia sa vykonáva napríklad so znížením úrokovej sadzby. V takom prípade sa strata hodnoty meny označuje ako odpis.
• Napokon, pri zmiešaných výmenných kurzoch alebo špinavých plávajúcich centrálnych bankách intervenujú na devízovom trhu, táto akcia vytvára tlak na cenu meny a znižuje hodnotu národnej meny. Ďalej môžete obmedziť prevody alebo daňové transakcie, aby ste sa vyhli zvýšeniu ponuky v cudzej mene. Pokiaľ nechcete ovplyvniť cenu, centrálne banky zostanú mimo trhu.

Ciele menovej vojny

Najbežnejším cieľom devalvácie krajín je zvýšenie úrovne vývozu. Devalváciou meny sú národné produkty pre cudzincov lacnejšie, čo stimuluje národný hrubý domáci produkt.

Ďalším cieľom je zníženie obchodného deficitu. Stimulácia vývozu (X) týmto spôsobom znamená odrádzanie od dovozu (M), ktorý je pre štátnych príslušníkov nákladnejší. Preto rovnováha X-M> 0, zlepšuje obchodnú bilanciu krajiny.

Straty menovej vojny

Hlavnými porazenými v menovej vojne sú občania krajiny. Devalváciou sa znižuje príjem štátnych príslušníkov, čím sa znižuje kúpna sila miezd.

Prostredníctvom efektu pass through sa tiež generuje zvýšenie inflácie. Inými slovami, časť zvýšenia výmenného kurzu je presunutá do vnútorných cien ekonomiky.

Nakoniec sú domáci výrobcovia ovplyvnení zvýšenými nákladmi. Napríklad zvýšenie výmenného kurzu znamená, že dovážané materiály sú drahšie.

Príklad mechanizmov

Niektoré príklady mechanizmov používaných pri konkurenčnej devalvácii sú tieto:

• Výmenný zásah: V takom prípade môže menový orgán nakupovať meny priamo na devízovom trhu.
• Peňažná zásoba: Nastáva, keď centrálna banka zvýši dostupné množstvo peňazí (v národnej mene). Môžete to urobiť prostredníctvom operácií na voľnom trhu (v tomto prípade predaja dlhopisov) alebo znížením požiadaviek na bankové rezervy.
• Daňové transakcie: Pre vstup zahraničného kapitálu je možné stanoviť daň alebo sadzbu. To spôsobí spomalenie tokov a zníženie ponuky devíz.
• Limitovať prevody: Vláda môže stanoviť pevné limity pre peniaze, ktoré vstupujú do ekonomiky prostredníctvom prevodov, napríklad prevodov peňazí. Môžu tiež zvýšiť byrokratické požiadavky na odradenie agentov.