Krátky predaj je operácia na finančnom trhu, pri ktorej si špekulant vymieňa akcie alebo iné cenné papiere, ktoré nevlastní.
Transakcia spočíva v tom, že si investor požičia niekoľko jednotiek finančného zabezpečenia, predá ich a potom ich kúpi späť, ideálne za nižšiu cenu, aby dosiahol zisk. Nakoniec sa nástroje vrátia do rúk požičiavateľa.
Krátky predaj sa nazýva aj krátka pozícia.
Funkcie krátkeho predaja
Medzi charakteristiky krátkeho predaja patrí:
- Špekulant počíta s poklesom ceny finančného aktíva. Iba ak sa tak stane, získate návratnosť.
- Zisk operácie predstavuje rozdiel medzi výškou predaja a spätnou kúpou. Okrem toho musia byť diskontované transakčné náklady (administratívne poplatky účtované maklérom).
- Finančné zábezpeky zvyčajne požičiava sprostredkovateľ.
- Ak dôjde k nárastu zásob, mohlo by dôjsť k donúteniu špekulanta zaplatiť vyššiu cenu, ako bola cena získaná za predaj. Ďalšou alternatívou by bolo čakať na pokles ceny, aby sa spätne odkúpili cenné papiere a vrátili sa ich oprávnenému vlastníkovi.
- Berúc do úvahy, že nie je stanovený strop ceny akcie, sú maximálne straty pre tento typ operácie nevyčísliteľné. Musela by však v krátkodobom horizonte dôjsť k veľmi neobvyklej a neočakávanej udalosti, aby cena majetku rýchlo vzrástla.
- Maximálny výnos z krátkeho predaja je približne 100%, ak cena akcie klesne takmer na nulu. V tomto scenári by investor nemal investovať takmer nič do spätného odkúpenia cenných papierov.
- Realizáciou tejto operácie sa investor rozhoduje pre krátku pozíciu, to znamená, že chce predať vysoko a potom nakúpiť nízko.
Príklad krátkeho predaja
Pozrime sa na príklad krátkeho predaja. Predpokladajme, že trh predpokladá pokles akcií spoločnosti Minera XZ v dôsledku poklesu ceny kovov na medzinárodnej úrovni. S týmito informáciami Luis González kontaktuje svojho makléra, aby si od spomínanej spoločnosti požičal 100 titulov.
Cena každej akcie je 50 USD. Spoločnosť González uskutoční zodpovedajúci krátky predaj v celkovej hodnote 5 000 USD (50 x 100).
Na druhý deň si predstavme, že cena akcie klesla na 47 USD. Preto môže investor spätne odkúpiť cenné papiere za 4 700 USD (47 x 100).
Ak sú transakčné náklady 30 USD, zisk z operácie by bol tento:
100 x (50-47) - 30 = 270 USD
Poďme si teraz rozobrať dve extrémne situácie. Na jednej strane, ak by došlo k mimoriadnej negatívnej udalosti a akcie by klesli na 1 USD, zisk špekulanta by bol vyšší ako v predchádzajúcom scenári:
100 x (50 - 1) - 30 = 4870 USD
Na druhej strane by cena cenného papiera mohla vzrásť napríklad na 60 USD. V tejto súvislosti môže mať investor strach a rozhodne sa odkúpiť cenné papiere skôr, ako ich cena bude ďalej rásť, a utratí 6 000 USD (60 x 100). Operácia by teda zaznamenala nasledujúcu stratu:
100 x (50-60) - 30 = -US $ 1 030