Špinavý plavák je systém, v ktorom výmenný kurz kolíše podľa zákona o dopyte a ponuke, ale vláda príležitostne zasahuje prostredníctvom menového orgánu alebo centrálnej banky.
Účasťou na devízovom trhu sa štát usiluje usmerniť cenu miestnej meny nahor alebo nadol. Jej zámerom je udržať cenu v určitom rozmedzí, aby sa zaručila predvídateľnosť pre ekonomické subjekty.
Inými slovami, týmto typom režimu sa peňažný orgán snaží znížiť neistotu investorov a spotrebiteľov, ktorí nakupujú alebo predávajú meny.
Špinavý plavák je jedným z dvoch spôsobov, ako stanoviť flexibilný výmenný kurz. Druhou možnosťou je čistý postup, pri ktorom nedochádza k nijakému druhu zásahu zo strany štátu.
Je potrebné poznamenať, že väčšina krajín sa riadi týmto systémom, pretože je ako prechodný bod medzi tým, čo by bolo ponechať cenu meny na voľnom trhu a udržiavať pevný výmenný kurz.
Výhody a nevýhody špinavého plavenia
Medzi výhody špinavej plavby patria:
- Poskytuje väčšiu predvídateľnosť predovšetkým vývozcom a dovozcom, ktorí budú môcť s väčšou istotou realizovať svoje obchodné prognózy.
- Umožňuje zmierniť otrasy na vonkajších trhoch. Vezmime si napríklad latinskoamerickú krajinu. Ak by v dôsledku mimoriadnej udalosti v USA dolár prudko poklesol, so špinavým pohybom by sa pohyboval aj výmenný kurz, ale nie tak prudko.
- V porovnaní s fixným výmenným kurzom nevyžaduje, aby bola centrálna banka ochotná použiť aj všetky svoje medzinárodné rezervy na udržanie stanovenej ceny meny. Inými slovami, úroveň odhodlania intervenovať je nižšia.
Medzi nevýhody špinavej plavby môžeme uviesť niekoľko:
- Výmenný kurz neodráža stopercentne situáciu miestnej a vonkajšej ekonomiky. Čistý plavák by bol.
- Centrálna banka musí alokovať zdroje (čas a peniaze) na intervenciu na devízovom trhu.
Príklad
Príkladom špinavého pohyblivého režimu je režim riadený Centrálnou rezervnou bankou v Peru (BCRP), ktorá intervenuje na devízovom trhu s cieľom vyhnúť sa silným výkyvom pomocou rôznych nástrojov, ako je priamy nákup a predaj cudzej meny (dolárov).
Podľa oficiálnych záznamov BCRP tak napríklad počas prvých štyroch mesiacov roku 2008 došlo k výraznému prílevu kapitálu, ktorý sa snažil krátkodobo investovať. Tieto operácie predstavovali prílev dolárov do krajiny, ktorá zvýšila ponuku tejto meny a stlačila jej cenu nadol. Tvárou v tvár tejto situácii orgán intervenoval nákupom americkej meny za 8,728 milióna USD, aby sa znížila volatilita výmenného kurzu.