M4 - Čo to je, definícia a koncept
M4 je peňažný agregát, ktorý zohľadňuje M3 plus bankovky, dlhopisy a pokladničné poukážky. To znamená, že zahŕňa veľkú masu peňazí zloženú z aktív, ktoré je možné transformovať na likviditu v obdobiach dlhších ako jeden rok.
Musíme si uvedomiť, že M3 zahŕňa okrem M2 aj repo, účasti fondov na peňažnom trhu, termínované vklady, zmluvy o termínovanom výkupe a dlhové nástroje, ako sú súkromné a verejné dlhopisy (pokladničné poukážky), ale so splatnosťou do dva roky.
Na druhej strane musíme zdôrazniť, že M2 zodpovedá M1 plus dopytové účty, krátkodobé vklady, vkladné knižky a dohody o dennom odkúpení.
M1 je menový agregát, ktorý obsahuje všetky peniaze dostupné v rukách verejnosti na vykonávanie transakcií, a to ako likvidné peniaze, tak aj neterminované vklady finančných inštitúcií a bankové rezervy v centrálnej banke príslušnej krajiny.
Možno vyvodiť záver, že M4 nezahŕňa iba peniaze s krátkodobou likviditou, ale aj tie dlhodobé nástroje, ktoré vydávajú súkromné subjekty alebo vláda. Označuje sa tiež ako likvidné aktíva v držbe verejnosti.
Je tiež potrebné pripomenúť, že menový agregát predstavuje kvantifikáciu pojmu peniaze, ktorá obsahuje tie prvky, ktoré sa používajú ako spôsob platby V ekonomike. Pri jeho meraní sa sledujú záväzky finančných inštitúcií.
Nástroje pridané M4
Nástroje, ktoré M4 pridáva, by boli v zásade:
- Pokladnice: Sú to dlhové cenné papiere vydané vládou. Splatnosť je zvyčajne až osemnásť mesiacov. Na konci tohto obdobia dostane držiteľ opäť investovaný kapitál plus fixný úrok. Je to nástroj s pevným príjmom.
- Zmenky: Je to dokument, ktorý predstavuje prísľub platby. To za stanovenú sumu a v dohodnutom termíne. Ide o úverový titul, ktorý zakladá formálny záväzok.
- Dlhopisy: Sú to dlhové nástroje. Emitent dostane platbu od kupujúceho výmenou za odmenu v budúcnosti, buď pravidelne, alebo jednorazovo v deň splatnosti. To na základe úrokovej sadzby, ktorá môže byť fixná alebo variabilná. Dlhopisy môžu byť emitované v krátkodobom alebo dlhodobom horizonte (v prípade M4 sa tieto pridávajú v porovnaní s M3).
