Trhovo neutrálna stratégia alebo trhovo neutrálne stratégie sú techniky, ktoré používajú investori a ktoré pozostávajú zo zaujatia pozícií (dlhých a / alebo krátkych), ktorých výsledok nezávisí od ziskovosti trhu alebo aktív, na ktorých pôsobí.
Trhovo neutrálne stratégie sú tie, ktorých výsledok nezávisí od toho, či jedno alebo viac aktív stúpa alebo klesá. To znamená, že sú nezávislé od individuálneho pohybu cien. Ako naznačuje ich názov, sú trhovo neutrálne. Keď hovoríme o pojme neutrálny, máme na mysli niečo ako výraz „ľahostajnosť“.
Tieto stratégie môžu teoreticky dosiahnuť pozitívne výnosy bez ohľadu na to, čo robí trh, pretože sa snažia eliminovať systematické riziko a súčasne udržiavať dlhé a krátke pozície.
Predpokladajme teda, že neexistujú žiadne transakčné náklady. To znamená, že ak pôsobíme na burze, neexistujú žiadne provízie. Ak kúpime akcie spoločnosti (dlhá pozícia) a súčasne predáme akcie tej istej spoločnosti (krátka pozícia), náš zisk bude nulový. Napríklad máme podiel spoločnosti X. Cena spoločnosti X stúpa z 10 na 15 dolárov. Preto bude mať dlhá pozícia zisk 5 dolárov a krátka pozícia stratu 5 dolárov. S ktorými nebudeme ani vyhrávať, ani prehrávať.
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromTieto typy stratégií sa samozrejme snažia dosiahnuť zisk. Ak nechystáme dosiahnuť zisk, nemá zmysel používať tieto typy techník. Okrem toho by sme v skutočnosti pri použití predchádzajúceho prípadu získali straty. Prečo? Pretože ak započítame províziu za každú operáciu, výsledok je negatívny.
Ako dosiahnete zisk uplatnením tohto typu stratégie?
Najskôr je potrebné vysvetliť, ako dosiahnete zisk pomocou trhovo neutrálnych stratégií. Základná myšlienka tohto typu stratégie je založená na skutočnosti, že trhy nie sú efektívne. To znamená, že to isté aktívum alebo úzko súvisiace aktíva môžu mať rozdielne ceny.
Veľmi častým príkladom v týchto prípadoch by bolo porovnanie termínového trhu s akciami a hotovostného trhu. Keby boli trhy dokonalé a efektívne, nebol by v tom žiadny rozdiel. Pravda je však taká, že existuje. Pozrime sa na nasledujúci graf:
Vyššie uvedený graf ukazuje, ako má rovnaké aktívum rôzne ceny na rôznych trhoch. Ceny termínových kontraktov sú spočiatku nižšie. Neskôr majú vyššiu cenu. Nevieme, či sa cena spoločnosti bude pohybovať hore alebo dole. Isté však je, že skôr alebo neskôr sa futures musia zhodovať s ich cenou na spotovom trhu. Práve z týchto rozdielov môžeme získať úžitok.
Druhy trhovo neutrálnych stratégií
V predchádzajúcom príklade sme demonštrovali typ trhovo neutrálnej stratégie. V rámci tejto klasifikácie samozrejme existuje veľa druhov stratégií. Všeobecne môžeme rozlíšiť tri typy. Ktoré sú zase tvorené niektorými konkrétnejšími.
- Stratégie relatívnej hodnoty: Sú tvorené súborom techník, ktorých cieľom je využívať cenovú neefektívnosť. Cieľom je teda znížiť riziko pomocou dvoch alebo viacerých operácií s rôznymi prístrojmi a opačným smerom. Takým spôsobom, že riziko dlhých pozícií absorbujú krátke pozície. A naopak, riziko krátkych pozícií rušia dlhé pozície.
Táto technika je najslávnejšia a najosvedčenejšia pri investovaní do akcií. Medzi stratégie relatívnej hodnoty patria:
- Arbitráž s pevným príjmom
- Kapitálová arbitráž
- Štatistická arbitráž
- Konvertibilná arbitráž
- Arbitráž o cenných papieroch krytých hypotékou (MBS)
- Stratégie riadené udalosťami: Stanovujú súbor techník založených na konkrétnych udalostiach. Tieto jednorazové udalosti môžu viesť k investičným príležitostiam. Napríklad spoločnosti v omeškaní, fúzie, prevzatia alebo akvizície.
Táto technika predstavuje väčšie riziko ako predchádzajúca a môžeme nájsť niekoľko podtypov:
- Ohrozené cenné papiere alebo cenné papiere
- Rozhodcovské konanie o fúziách
- Oportunistické stratégie: Oportunistické stratégie sa snažia generovať zisk pomocou podrobnej analýzy ekonomiky a jej predpovedí. Robia predpovede o úrokových sadzbách, výmenných kurzoch, menových politikách, cenách aktív atď.
Je to technika s najvyšším rizikom z uvedených troch. Môže sa rozdeliť na:
- Makroekonomické
- Rozvíjajúce sa trhy
- Kapitálové krytie
- Dlhé / krátke stratégie vlastného imania
Riziko trhovo neutrálnych stratégií
Tieto typy stratégií sa samy osebe považujú za nízkorizikové. Môžeme však vytvoriť vzťah medzi typom stratégie a rizikom.
V každom prípade je mimoriadne dôležité pochopiť, že riziko je veľmi ťažké merať. V niektorých prípadoch môžeme získať iba aproximácie. To znamená, že ide o odhady. Veľmi jednoduchým príkladom je volatilita akcie. To, že volatilita akcií 20 rokov nepresiahla 10%, neznamená, že v určitom okamihu môže túto úroveň prekročiť. Čím je predchádzajúci obrázok iba orientačný.