Swap je finančný derivát, pri ktorom sa dve strany dohodnú na výmene dvoch finančných tokov (výnosy a platby) v rovnakom mene (úrokový swap) alebo v inej mene (výmenný kurz) počas stanoveného obdobia v konkrétnom období nominálne a s uvedením dátumu expirácie.
Swapy sú dohodnuté bilaterálne každou zo strán na mimoburzových trhoch (to znamená, že nie sú dohodnuté na organizovaných trhoch). Vďaka tejto skutočnosti je zmluva konečne odsúhlasená užitočnejšia, flexibilnejšia a prispôsobená pôvodným potrebám, ktoré každá zo strán sledovala dohodou.
Pokiaľ ide o ich použitie a cieľ, sú to produkty používané jednak na špekulácie, jednak na zabezpečenie rizika. Ďalej, v prípade úrokových swapov, pretože nedochádza k výmene nominálnych, umožňujú zaujatie pozícií s pákovým efektom (pozri pákový efekt).
Tento typ finančnej zmluvy sa zrodil v 70. rokoch vo Veľkej Británii. To znamená, že známosť výmeny bola dosiahnutá vďaka operácii, ktorú Svetová banka a severoamerická spoločnosť IBM uskutočnili v roku 1981 prostredníctvom banky Salomon Brothers. V tejto dohode požadovala technologická firma IBM väčšie financovanie v dolároch výmenou za meny z európskych krajín, konkrétne franky a švajčiarske marky. Svetová banka sa usilovala získať financovanie v týchto menách.
Druhy swapov
Najobľúbenejším typom swapov sú úrokové a menové swapy.
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s Etorom- Úrokové swapy: Pozostáva z výplaty fixného pravidelného úroku jednou zo strán výmenou za príjem variabilného pravidelného úroku druhou stranou odkazom na konkrétny index, ako je napríklad Euribor, Eonia (obe sa používajú v eurozóne) alebo Libor (Londýn). Neexistuje žiadna výmena istiny ani menové riziko, namiesto toho existuje riziko úrokovej sadzby, pretože podkladovým aktívom je vklad.
Na druhej strane existujú dva typy úrokových swapov:
- Úrokové swapy (IRS): Pozostáva z výmeny úrokových tokov s pevnou sadzbou za iné s pohyblivou sadzbou v tej istej mene.
- Výmeny základu: Pozostáva z výmeny úrokových tokov s pevnou úrokovou sadzbou za iné s pohyblivou úrokovou mierou v tej istej mene, ale s rôznymi frekvenciami alebo základňami. Môžete napríklad zameniť úroky z indexu vzťahujúceho sa na Euribor 3 mesiace proti Euribor 6 mesiacov. V tomto príklade hľadáme, aby sa časť krivky úrokových sadzieb pohybovala jedným smerom viac ako druhým, takže získame zisk z rozdielu vyjadreného v bázických bodoch. Ak sa to pohne opačným smerom, budeme to my, kto zaplatí opačnú stranu.
- Výmenné kurzy: Spočíva vo výmene stálych periodických tokov jednou zo strán v mene výmenou za príjem variabilného periodického úroku druhou stranou v inej mene, ako je napríklad príjem úroku generovaného v dolári voči euru. Na začiatku a po skončení platnosti zmluvy dochádza k výmene istiny, menového rizika a úrokového rizika.
Na druhej strane existujú tri typy menových swapov:
- Menový swap: spočívajúci vo výmene pôžičiek s pevnou úrokovou sadzbou v rôznych menách.
- Menový swap s pohyblivou úrokovou sadzbou: spočívajúci vo výmene pôžičiek s variabilnou úrokovou sadzbou v rôznych menách.
- Krížový menový swap: spočívajúci vo výmene pôžičky s pevnou úrokovou sadzbou za inú pohyblivú sadzbu v rôznych menách.
Príklad úrokového swapu
V takom prípade predpokladáme, že sme kúpili úrokový swap. Konkrétne sme kúpili 2-ročný úrokový swap (IRS) v nominálnej hodnote 1 000 000 menových jednotiek, pri ktorom platíme pevnou sadzbou (3-mesačný Euribor) a kde dostaneme variabilnú úrokovú sadzbu (6-mesačný Euribor) .
Pri kúpe dvojročného IRS očakávame, že 6-mesačný Euribor bude lepší ako trojmesačný Euribor. Po 3 mesiacoch budeme platiť fixnú sadzbu počas celej životnosti swapu a namiesto toho budeme mať počas 6-mesačného obdobia možnosť mať vyššie vyrovnania s vyššími úrokovými sadzbami.
V hypotetickom prípade, že urobíme opačnú operáciu, to znamená, že predáme 2-ročný IRS, budeme očakávať pokles 6-mesačných úrokových sadzieb. Platili by sme variabilnú úrokovú sadzbu po dobu 6 mesiacov a dostávali by sme fixnú úrokovú sadzbu na 3 mesiace. Ak by 6-mesačné úrokové sadzby boli pri realizácii vysporiadania horšie ako krátkodobé úrokové sadzby, zaplatili by sme s nižšími úrokovými sadzbami nižšiu sumu a dostali by sme pevnú sadzbu stanovenú na začiatku operácie.
Schéma vyrovnania sa ustanovuje takto:
Tiež by vás mohlo zaujímať ponoriť sa do Dočasná štrukturálna úroková sadzba (ETTI).