Taylorovo pravidlo je indikátor, ktorý sa používa na stanovenie úrokovej sadzby potrebnej na krátkodobú stabilizáciu ekonomiky pri dlhodobom udržaní rastu. Zaviedol ju John Taylor v roku 1992.
Toto pravidlo je zamerané na meranie úrovne úrokových sadzieb potrebných na dosiahnutie rovnováhy medzi infláciou a ekonomickým rastom.
Ak je inflácia veľmi vysoká, centrálne banky majú tendenciu zvyšovať krátkodobé úrokové sadzby, aby ju potlačili, zatiaľ čo ak je ekonomický rast veľmi nízky alebo nastáva recesia, centrálne banky znižujú úrokové sadzby, aby podporili úvery a spotrebu. Taylor predpokladá, že kroky zo strany centrálnych bánk, a hoci nejde o písomné pravidlo, skúsenosti hovoria, že sú splnené.
Je dôležité si uvedomiť, že Taylorovo pravidlo nie je nariadené centrálnymi bankami a takmer nikto nenárokuje jeho použitie. Ale od svojho vzniku v roku 1992 ho centrálne banky často používajú na meranie svojej menovej politiky a zisťovanie, kde sa nachádzajú.
Všeobecným pravidlom, ktorým sa centrálne banky riadia, je zvyšovanie úrokových sadzieb, keď je inflácia nad cieľovým limitom (napríklad 2% v ECB), a ich znižovanie, ak je inflácia hlboko pod jej cieľom. Namiesto toho Taylorove pravidlo navrhuje kalibráciu úrokovej sadzby na základe kĺzavého priemeru, aby sa vyrovnali fluktuácie úrokovej sadzby a ich vplyvov na ekonomiku.
Od svojho vzniku Taylorove pravidlo neslúžilo iba ako pomôcka pre centrálne banky pri kalibrácii úrokových sadzieb, ale aj ako pomôcka pre ponuku peňazí, pretože úrokové sadzby a ponuka peňazí spolu úzko súvisia.
Ako vypočítať Taylorovo pravidlo
Taylorovo pravidlo sa pri výpočte optimálnej úrovne úrokovej sadzby opiera o tri faktory. Týmito tromi faktormi sú rozdiel medzi očakávanou a cieľovou infláciou, očakávaným HDP a dlhodobým trendom a nakoniec neutrálna krátkodobá úroková miera zodpovedajúca plnej zamestnanosti. Taylor odporúča použiť jednoročnú infláciu. Vzorec Taylorovho pravidla je:
r = r * + (0,5 · (HDPa - HDPt) + 0,5 (t.j.a - it) )
Kde:
r = cieľová úroková sadzba
r * = neutrálna úroková sadzba (zvyčajne 2%)
HDPa = Očakávané HDP
HDPt = Dlhodobý trend HDP
ia = očakávaná miera inflácie
it = neutrálna miera inflácie (zvyčajne 2%)
Inflácia posledných štyroch štvrťrokov sa tiež často používa na výpočet Taylorovho pravidla, keď sa neutrálna úroková sadzba stanovuje na 2%. Byť vzorec:
r = 2 + p + (0,5 · (HDPa - HDPt) + 0,5 (t.j.a - it) )
Kde p je inflácia za posledné štyri štvrťroky.
Príklad Taylorovho pravidla
Predpokladajme, že čelíme situácii nízkeho ekonomického rastu v porovnaní s tým, čo sa očakávalo (1%), a naopak, inflácia sa blíži k nule (0,5%). Kde:
r * = neutrálna úroková sadzba = 2%
HDPa = Očakávané HDP = 1%
HDPt = Dlhodobý trend HDP = 3%
ia = očakávaná miera inflácie = 0,5%
it = neutrálna miera inflácie = 2%
r = 2% + (0,5 · (1% - 3%) + 0,5 · (0,5% - 2%)) = 0,25%
r = 2% + (-1% + (-0,75%)) = 0,25%
Na príklade vidíme, že ak by sme brali do úvahy iba ekonomický rast, mali by sme znížiť úrokovú sadzbu s cieľom podporiť ekonomiku. To znamená, že znížite úrokovú sadzbu na 0,25%.
Taylorov polynom
