Investičný hotovostný tok (FCI)

Investičný hotovostný tok (FCI) je zmena kapitálu z rozdielu medzi prílevom a odtokom hotovosti z investícií do finančných nástrojov, zvyčajne krátkodobých a ľahko zameniteľných na likviditu, kapitálových výdavkov spojených s investíciami, nákupu strojov, budovy, investície a akvizície.

Pri zostavovaní investičného projektu a výpočte jeho hotovostného toku je potrebné zohľadniť tieto aspekty:

Fázy investičného projektu, v ktorých chcete vypočítať hotovostný tok.
Informácie, ktoré chcete získať pri hodnotení projektu.
Cieľ sledovaný investovaním zdrojov.

Cieľom hodnotenia projektu je určiť ziskovosť investície do neho prostredníctvom stanovenia diskontnej sadzby použitej na aktualizáciu peňažných tokov.

Peňažný tok

Vyhodnotenie projektu

Vyhodnotenie projektu možno vyjadriť mnohými rôznymi spôsobmi, v peňažných jednotkách prostredníctvom čistej súčasnej hodnoty (NPV), ako pomer nákladov a prínosov, ako percento prostredníctvom vnútornej miery návratnosti alebo IRR, alebo ako výpočet toho, ako obnovenie investície môže trvať dlho.

Dva ekonomické ukazovatele, ktoré finanční odborníci najviac používajú na hodnotenie investičného projektu, sú NPV a IRR.

NPV je založená na okolnostiach, že sa hodnota peňazí v priebehu času mení. Vďaka veľmi nízkej inflácii vám dnes euro môže kúpiť menej ako euro pred rokom. NPV umožňuje poznať v dnešných eurách celkovú hodnotu projektu, ktorý bude trvať niekoľko mesiacov alebo rokov a ktorý môže kombinovať pozitívne a negatívne toky.

NPV zase umožňuje rozhodnúť, či je projekt ziskový (NPV väčší ako 0), neziskový (NPV menší ako 0) alebo nevýrazný (NPV = 0) na základe miery, ktorá sa brala ako referencia.

NPV> 0; výnosný

NPV = 0; ľahostajnosť

NPV <0; neziskový

Na druhej strane IRR určuje diskontnú sadzbu, ktorá robí NPV projektu rovným nule a je vyjadrená v percentách. Je to maximálna úroková sadzba, za ktorú je možné si na financovanie projektu požičať bez straty.

Porovnanie medzi NPV a IRR

Príklad

Pozrime sa na príklad výpočtu NPV a IRR a investičných peňažných tokov.

Investičný projekt si vyžaduje počiatočné výdavky vo výške 10 miliónov EUR a očakáva sa, že prinesie zisky medzi 1. a 6. rokom. Diskontná sadzba uplatňovaná na investičné projekty s podobnými rizikami je 10%.

V priloženej tabuľke sme vypočítali čistú súčasnú hodnotu investičného projektu (NPV) pomocou tohto vzorca:

Odkiaľ,

Vft= Hotovostný tok v období t.

IRR= Typ zľavy

I0= Počiatočná investícia

NPV je pozitívna (1 646 miliónov eur), potom je investícia prijateľná.

Na druhej strane, ak chceme vypočítať IRR, aby sme zistili, či je vyššia ako diskontná sadzba sektoru, vypočítaná v príklade s hodnotou 10%, nastavíme čistú súčasnú hodnotu na nulu, aby sme zistili, či projekt je zaujímavý.

NPV = 0

Ak vyriešime tj., Dostaneme úrokovú mieru predstavovanú IRR, je to ziskovosť vyjadrená ako percento investície.

tj e = 14,045%. Projekt je zaujímavý.

Nástroj Excel sa pri mnohých príležitostiach používa na výpočet vnútornej návratnosti z dôvodu rýchlosti a ľahkosti pri hodnotení investičných projektov: