Analýza citlivosti je technika, ktorá študuje vplyv, ktorý majú zmeny v jednej z nezávislých premenných, ktoré ju tvoria, na závislú premennú finančného modelu.
Jednoducho vysvetlené, čo robíme, je sledovať, ako zvýšenie alebo zníženie hodnoty faktora ovplyvňuje konečný výsledok vo finančnej analýze. Napríklad, ak používame čistú súčasnú hodnotu (NPV), mohlo by nás zaujímať, čo by sa stalo v tejto hodnote, keby sa zvýšila nevyhnutná počiatočná investícia do projektu.
Ako sa vykonáva analýza citlivosti?
Na vykonanie analýzy citlivosti zameranej na finančné aspekty sa vypočítajú peňažné toky a čistá súčasná hodnota investície. Potom zmeníme jeden z faktorov, ako sú tržby, náklady alebo čokoľvek iné, a uvidíme, čo sa stane s novou NPV. Potom už len musíte vypočítať percentuálne odchýlky od jednej k druhej. Môže to byť tento vzorec, ktorý vám ukážeme nižšie:
Po prvé, možnosti sa zvyšujú na základe možných budúcich scenárov. Tieto sa analyzujú pomocou údajov, ktoré poznáme, a údajov, ktoré sa zmenia. Keď máme o každom z nich jasno, môžeme ich porovnať a urobiť rozhodnutie o tom, či máme záujem tieto faktory upraviť. Spravidla súvisia s výrobou, nákladmi alebo predajom.
Výhody a nevýhody
- Hlavné výhody sú v tom, že sa dá ľahko aplikovať a pochopiť. Stretávame sa s percentuálnymi variáciami, ktoré umožňujú jednoduché pochopenie rôznych situácií, ktoré nastávajú.
- Nevýhodou je predovšetkým to, že skúma zmeny jednej premennej naraz. Na druhej strane nepoužíva rozdelenie pravdepodobnosti pri analýze NPV alebo IRR, čo robí analýza scenára. To veľmi obmedzuje prediktívne schopnosti tejto techniky.
Pozrime sa na príklad
Analýzu je možné vykonať pomocou tabuľky. Investícia do tohto príkladu je nové strojové zariadenie. Peňažné toky predstavujú dve možnosti, NPVa a NPVn. Rozdiely medzi peňažnými tokmi sú dané zmenami v predaji v dôsledku dvoch možných scenárov, napríklad v závislosti od reklamnej kampane.
Vidíme, že v prvom prípade je NPV 564,29 peňažných jednotiek (CU), v druhom prípade je to 648,61 CU. Preto je citlivosť NPV 14,94% a pozitívna. Vzhľadom na tieto zmeny v predaji by došlo k zvýšeniu čistej súčasnej hodnoty o takmer 15% … Zdá sa preto, že táto kampaň môže byť efektívna.