Nie je málo analytikov, ktorí potvrdzujú, že spomalenie „ázijského giganta“, ktorého ekonomika sa ešte pred niekoľkými mesiacmi javila ako odolná voči krízam, je dnes realitou. Iní sa naopak čudujú, Čo sa deje v Číne?
Podľa Ázijskej rozvojovej banky (ADB) HDP Číny tento rok porastie 6,8%, čo je hlboko pod 7,2% odhadovaných v marci. Táto správa prichádza v dôsledku Havária na burze v Šanghaji a spomalenie priemyselnej výroby v posledných mesiacoch.
Od začiatku tohto storočia Čína bola zďaleka ekonomikou, ktorá rástla najviac na celom svetez nominálneho HDP 1,198 biliónov dolárov v roku 2000 na 9,24 biliónov dolárov v roku 2013. Jeho model výroby bol založený na prosperujúcom priemysle a orientovaný na vývoz do Európy a Spojených štátovs rastúcim počtom pracovných síl a jedným z preferovaných cieľov zahraničných investícií.
Túto stratégiu podporovalo niekoľko faktorov: jej náklady na pracovnú silu boli nízke, krajina mala dostatok prírodných zdrojov a jej mena yuan bola voči doláru veľmi slabá. Kombinácia všetkých týchto výhod spôsobila, že čínske výrobky boli v porovnaní s konkurenciou na medzinárodných trhoch veľmi lacné, pretože náklady na ich výrobu v Číne boli výrazne nižšie. To zasa podporilo premiestnenie tovární z Európy a USA do ázijskej krajiny, čo umožnilo dovoz západných technológií bez akýchkoľvek nákladov (okrem vytvárania pracovných miest a dodávania cudzej meny do krajiny). Model mal, áno, chybu: výhody vývozu rástli natoľko, že bolo ťažké reinvestovať ich v krajine bez vytvorenia inflácie. Inými slovami, existovalo skutočné riziko „úmrtia na úspech“. Preto čínske orgány využili finančné problémy Európskej únie a predovšetkým Spojených štátov na investovanie časti svojich ziskov do dlhopisy zahraničné verejné a súkromné spoločnosti, ktoré ponúkali vysoké výnosy. Ďalšia časť týchto výhod sa investovala do projektov rozvoja krajiny, a hoci mnohé nepriniesli očakávané výsledky, ich nerovnomerný výkon nebol prekážkou ekonomiky.
Zmeny, ktorými svetová ekonomika prešla v posledných rokoch, však teraz začínajú robiť čínskej ekonomike problémy, ktorého model priemyselného vývozcu (ten, ktorý bol mnohými považovaný za „ekonomický všeliek“) vykazuje prvé príznaky slabosti. Najprv, inflácia krajiny (ktorá si vynútila revíziu miezd smerom nahor), vyčerpanie prírodných zdrojov (čo si teraz vyžaduje dovoz základných výrobkov potrebných na výrobu za vyššie ceny) a devalvácia dolára a eura voči jüanu spôsobuje, že čínsky vývoz je na globálnom trhu nákladnejší a menej konkurencieschopný. K tomu treba zasa pripočítať pomalé oživenie Európy a Spojených štátov, ktorých trhy rastú oveľa menej ako čínska produkcia, čo vytvára prebytok ponuky nad skutočným dopytom, to znamená, že Čína v súčasnosti produkuje oveľa viac toho, čo môžete predať.
Tieto problémy generujú aj ďalšie. Relatívna strata konkurencieschopnosti čínskej ekonomiky znížila presídlenie tovární a presmerovala európske a severoamerické investície do ďalších rozvojových krajín, napríklad do Indie. Čínske spoločnosti, zbavené dovozu technológií (prinajmenšom v predchádzajúcom pomere), musia teraz inovovať samy, aby ich výrobky nezostali zastarané vo vysoko konkurenčnom globálnom prostredí. A jeho príjmy z vývozu, ktoré sa predtým používali na nákup dlhopisov s vysokým výnosom v EÚ a USA, už nie je také ľahké reinvestovať, pretože financovanie z týchto štátov je dnes oveľa lacnejšie. Zdá sa, že čínske orgány sa istý čas pokúšali hľadať alternatívy zvyšovaním investícií na menej rozvinutých trhoch, ako sú Afrika a Južná Amerika, ale schopnosť týchto projektov prinášať skutočné dlhodobé výhody je stále pochybná.
V kontexte, ako je ten súčasný Jediným východiskom sa javia vnútorné investície Aj keď silná regulácia finančných trhov často znamená, že o investíciách sa rozhoduje na základe politických alebo sociálnych kritérií a nie na základe výhod, ktoré vytvárajú. V každom prípade sa spomalenie ázijského giganta nejaví ako dočasný problém, ale skôr štrukturálny. svoj vlastný produkčný model, ktorý sa, zdá sa, končí. Inými slovami, sila ekonomiky sa meria okrem iného aj jej schopnosťou prispôsobiť sa novým výzvam, ktoré sa objavujú v čoraz globalizovanejšom a konkurenčnejšom prostredí. V posledných rokoch sa zmenila svetová ekonomika. Ak Čína nechce zostať pozadu, musí tak urobiť tiež.
