Európsky orgán pre cenné papiere a trhy - ESMA

Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (v angličtine, ESMA: Európsky orgán pre cenné papiere a trhy) je príslušným orgánom dohľadu nad finančným systémom Európskej únie v otázkach finančných trhov a cenných papierov.

Je orgánom Európskej únie zodpovedným za zaručenie ochrany investorov a stability finančných trhov. Bola vytvorená v roku 2011 nariadením EÚ č. 1095/2010 a nahrádza Európsky výbor pre cenné papiere (CESR).

Aby sme správne pochopili jeho fungovanie, musíme mať na pamäti organizačný rámec, ktorého je súčasťou, Európsky systém finančného dohľadu, ktorý bol navrhnutý v roku 2010 a ktorý tvoria štyri nezávislé orgány dohľadu:

• Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA: Európsky orgán pre bankovníctvo).
• Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA: Európsky orgán pre cenné papiere a trhy).
• Európsky výbor pre systémové riziká (ESRB: Európsky výbor pre systémové riziká).
• Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie (EIOPA: Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov).

Na schéme vidíme, že právomoci orgánu ESMA by vo všeobecnosti zahŕňali ochranu práv finančných investorov, konsolidáciu stabilného finančného systému a dohľad nad transparentnosťou trhov. Preto sa jej pôsobnosť rozširuje na akciový trh v širšom zmysle, od výkonnosti inštitúcií kolektívneho investovania alebo poskytovateľov finančných služieb až po fungovanie systémov klíringu a vyrovnania.

Funkcie orgánu ESMA

Pravdou je, že funkčný obvod ESMA je veľmi široký, v skutočnosti je to jediný orgán v systéme, ktorý má priame právomoci v oblasti dohľadu. Má schopnosť dočasne zakázať alebo obmedziť určité činnosti v núdzových situáciách. Medzi jeho hlavné funkcie môžeme zaradiť nasledujúce:

• Podporovať transparentnosť finančných trhov: Vypracovaním pravidiel, usmernení a odporúčaní týkajúcich sa uplatňovania finančného práva Európskej únie.
• Vyhodnoťte rôzne riziká, ktoré môžu mať vplyv na investorov: Predtým analýza spotrebiteľských trendov.
• Posilniť medzinárodnú koordináciu medzi príslušnými orgánmi dohľadu členských štátov.
• Vyriešiť porušenia európskych predpisov: ESMA môže okrem vydávania odporúčaní vyžadujúcich dodržiavanie právnych predpisov EÚ prijímať aj rozhodnutia, ktoré majú v prípade ich nedodržania prednosť pred vnútroštátnym orgánom členského štátu.

Štruktúra ESMA

Európsky orgán pre cenné papiere a trhy má nasledujúcu organizačnú štruktúru:

Dozorná rada

• 27 orgánov členských štátov (v Španielsku by sem boli zahrnutí zástupcovia Národnej komisie pre trh cenných papierov (CNMV)).
• Zástupca EBA.
• Pozorovatelia z Európskej komisie.
• Zástupca orgánu EIOPA.
• Zástupca ESRB.

Predstavenstvo

• Šesť (6) zvolených členov dozornej rady.
• Zástupca Európskej komisie (účasť bez hlasovania).
• Výkonný riaditeľ a prezident ESMA.
• Predseda ESMA
• Výkonný riaditeľ ESMA
• Odvolacia rada (spoločná pre ESMA, EBA, EIOPA a ESRB)
• Nezávislí odborníci.