Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (v angličtine, ESMA: Európsky orgán pre cenné papiere a trhy) je príslušným orgánom dohľadu nad finančným systémom Európskej únie v otázkach finančných trhov a cenných papierov.
Je orgánom Európskej únie zodpovedným za zaručenie ochrany investorov a stability finančných trhov. Bola vytvorená v roku 2011 nariadením EÚ č. 1095/2010 a nahrádza Európsky výbor pre cenné papiere (CESR).
Aby sme správne pochopili jeho fungovanie, musíme mať na pamäti organizačný rámec, ktorého je súčasťou, Európsky systém finančného dohľadu, ktorý bol navrhnutý v roku 2010 a ktorý tvoria štyri nezávislé orgány dohľadu:
- Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA: Európsky orgán pre bankovníctvo).
- Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA: Európsky orgán pre cenné papiere a trhy).
- Európsky výbor pre systémové riziká (ESRB: Európsky výbor pre systémové riziká).
- Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie (EIOPA: Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov).
Na schéme vidíme, že právomoci orgánu ESMA by vo všeobecnosti zahŕňali ochranu práv finančných investorov, konsolidáciu stabilného finančného systému a dohľad nad transparentnosťou trhov. Preto sa jej pôsobnosť rozširuje na akciový trh v širšom zmysle, od výkonnosti inštitúcií kolektívneho investovania alebo poskytovateľov finančných služieb až po fungovanie systémov klíringu a vyrovnania.
Funkcie orgánu ESMA
Pravdou je, že funkčný obvod ESMA je veľmi široký, v skutočnosti je to jediný orgán v systéme, ktorý má priame právomoci v oblasti dohľadu. Má schopnosť dočasne zakázať alebo obmedziť určité činnosti v núdzových situáciách. Medzi jeho hlavné funkcie môžeme zaradiť nasledujúce:
- Podporovať transparentnosť finančných trhov: Vypracovaním pravidiel, usmernení a odporúčaní týkajúcich sa uplatňovania finančného práva Európskej únie.
- Vyhodnoťte rôzne riziká, ktoré môžu mať vplyv na investorov: Predtým analýza spotrebiteľských trendov.
- Posilniť medzinárodnú koordináciu medzi príslušnými orgánmi dohľadu členských štátov.
- Vyriešiť porušenia európskych predpisov: ESMA môže okrem vydávania odporúčaní vyžadujúcich dodržiavanie právnych predpisov EÚ prijímať aj rozhodnutia, ktoré majú v prípade ich nedodržania prednosť pred vnútroštátnym orgánom členského štátu.
Štruktúra ESMA
Európsky orgán pre cenné papiere a trhy má nasledujúcu organizačnú štruktúru:
Dozorná rada
- 27 orgánov členských štátov (v Španielsku by sem boli zahrnutí zástupcovia Národnej komisie pre trh cenných papierov (CNMV)).
- Zástupca EBA.
- Pozorovatelia z Európskej komisie.
- Zástupca orgánu EIOPA.
- Zástupca ESRB.
Predstavenstvo
- Šesť (6) zvolených členov dozornej rady.
- Zástupca Európskej komisie (účasť bez hlasovania).
- Výkonný riaditeľ a prezident ESMA.
- Predseda ESMA
- Výkonný riaditeľ ESMA
- Odvolacia rada (spoločná pre ESMA, EBA, EIOPA a ESRB)
- Nezávislí odborníci.