Parametrické VaR - čo to je, definícia a koncept

Parametrická VaR je metóda na odhad VaR (Value at Risk) pomocou údajov o odhadovanej ziskovosti a predpokladu normálneho rozdelenia ziskovosti. Je tiež známa ako metóda rozptylu-kovariancie alebo analytická metóda.

Keď máme údaje o očakávanom výnose a historické riziko (merané štandardnou odchýlkou), použijeme nasledujúci vzorec:

VaR = | R - z · δ | V

Kde R je očakávaný výnos, z, zodpovedajúca hodnota úrovne významnosti (napríklad 1,645 pre 5%), δ, štandardná odchýlka návratnosti a V, hodnota investície.

Metóda parametrickej hodnoty VaR je najjednoduchšia metóda na výpočet, pretože historická hodnota VaR, aj keď môže byť ľahšie pochopiteľná, je jej výpočet oveľa náročnejšia, a hoci je menej presná ako metóda Monte Carlo VaR, je ľahšie ju uplatniť.

Príklad parametrického VaR s 95% spoľahlivosťou

Predstavte si, že pri konkrétnej investícii vo výške 100 miliónov eur je očakávaný ročný výnos 5% a historická štandardná odchýlka tejto investície je 10% ročne. Pri 95% spoľahlivosti vypočítame VaR ako:

VaR = (5% - 1 645 · (10%)) · (100 000 000) = -11 450 000 eur

To znamená, že existuje 5% pravdepodobnosť straty najmenej 11 450 000 eur za rok a 95% pravdepodobnosť, že táto strata je menšia.