Arbitráž je finančná stratégia, ktorá spočíva v využití cenového rozdielu medzi rôznymi trhmi na rovnakom trhu finančné aktívum na získanie finančného prospechu, zvyčajne bez rizika.
Na vykonávanie arbitráže sa súčasne uskutočňujú doplnkové operácie (nákup a predaj), ktoré čakajú na úpravu cien. Arbitrage túto divergenciu využíva a dosahuje bezrizikový zisk. Inými slovami, arbiter sa umiestni na krátkej (predáva) na trhu s najvyššou cenou a na dlhom (nakupuje) na trhu s najnižšou cenou. Výhodu by priniesol rozdiel medzi oboma trhmi.
Arbitráž je možná z dôvodu neefektívnosti trhov. Ak to nie je možné, podmienka mimosúdneho konania sa považuje za splnenú. Čím efektívnejší bude trh, tým ťažšie to bude.
Arbitráž sa považuje za bezrizikovú. Ak je však rozdiel spôsobený neefektívnosťou, ako je napríklad likvidita, je možné, že táto likvidita nám neumožňuje využiť cenový rozdiel alebo že ho môžeme využiť, že na seba berieme riziko cenovej odchýlky, nie naozaj arbitráž.
Na ktorých trhoch je možné uskutočniť arbitráž?
Rôzne trhy, na ktorých je možné realizovať túto stratégiu, sú:
- Trhy umiestnené na rôznych miestach: Napríklad arbitráž medzi Frankfurtom a Madridom alebo Chicagom.
- Rôzne typy trhu: Napríklad trh s derivátmi a spotové trhy.
Akciové obchodovanie má tendenciu regulovať trhy, pretože pri predaji na trhu s najvyššou cenou generuje zvýšenie ponuky, ktoré spôsobuje pokles ceny, a pri nákupe na trhu s najnižšou cenou generuje zvýšenie dopytu, ktorý zvyšuje cenu (zákon ponuky a dopytu).
Tento rast a pokles ceny pokračuje až do okamihu, keď už nie je ziskové vykonávať tento typ operácie. Teda vtedy, keď je cena na oboch trhoch rovnaká, a teda v rovnováhe.
Druhy arbitráže
Môžeme rozlišovať niekoľko typov arbitráží:
- Dvojbodová arbitráž: Je to rozdiel medzi cenami na dvoch trhoch priamo.
- Trojbodová arbitráž alebo trojuholníková arbitráž: V takom prípade musíte využiť tri trhy. Rozdiel medzi dvoma trhmi je nepostrehnuteľný, ale pri prechode na tretí trh sa zväčší. Napríklad rozdiel medzi tromi menovými pármi, zmena EUR / USD, potom USD / GBP a potom EUR / GBP. Je veľmi ťažké pozorovať arbitráž a na jej rozhodovanie sú zvyčajne potrebné počítačové nástroje.
Je potrebné poznamenať, že je možné vykonať arbitráž v troch alebo viacerých bodoch. Teraz, vzhľadom na jeho zložitosť, ho budeme v tomto vysvetlení ignorovať. Cieľom je tento koncept jednoducho vysvetliť, nevŕtať sa v jeho ťažkostiach.
Príklady finančnej arbitráže
Predpokladajme napríklad, že podiel Banco Santander je na úrovni 6 eur a finančná budúcnosť spoločnosti Santander na úrovni 7 eur. Kúpili by sme akciu Santander na spotovom trhu a zároveň by sme predali budúcu cenu. Po čase, keď sa obaja upravia, vyhráme rozdiel.
Ďalším príkladom je, ak je cena eura / dolára na madridskom trhu 1,1 dolára za euro, ale v New Yorku je to 1,05 dolára za euro.
Za predpokladu, že si môžeme súčasne vymeniť v Madride a New Yorku, by išlo o túto operáciu:
- Kupujem doláre v Madride: Zmena napríklad 1 000 eur na doláre, pretože zmena je 1 € = 1,1 $, dostávam 1 100 $.
- Tieto doláre predávam v New Yorku: 1 100 dolárov mením na eurá. Keďže tu je zmena 1 € = 1,05 USD, dajú mi 1 047,62 eura.
- Vyhral som 47,62 eur bez rizika. To znamená, že sme rozhodli. Takže budeme mať zisk 0,05 centa za každé bezrizikové euro (bez započítania provízií a ďalších). Touto stratégiou regulujeme trh a spôsobujeme, že cena dolára v Madride rastie a v New Yorku klesá, a prispôsobujeme sa tak, aby neexistovali arbitrážne možnosti.
Devízový trh je jedným z najlikvidnejších na svete, a preto je veľmi ťažké ho arbitrážiť. Tento príklad je z dôvodu ľahkého pochopenia prehnaný.
Špekulácie