Transferové riziko je druh politického rizika, ktoré nastáva, keď vláda krajiny zavádza devízové kontroly, ktoré významne obmedzujú schopnosť prevádzať miestnu menu na cudziu menu prostredníctvom spoločností, ktoré nie sú suverénne, a preto spoločnosti riskujú, že nebudú schopné previesť prostriedky zahraničným veriteľom.
Dôvod prevodu môže byť rôzny. Napríklad platba za dovoz, repatriácia dividend alebo kapitálu alebo platba dlhu v cudzej mene.
Príčiny rizika prenosu
Vlády majú vo všeobecnosti tendenciu prijímať toto opatrenie, ak v ich krajine existujú situácie sociálneho alebo ekonomického stresu. Riziko sa dá odvodiť aj z nedostatočnosti zahraničných mien v rezervách krajiny.
Cieľom devízového obmedzenia je chrániť medzinárodné rezervy a zabrániť úniku kapitálu. Na tento účel môžu vládcovia obmedziť dovoz, zaviazať obyvateľov krajiny (spoločnosti aj jednotlivcov), aby vopred informovali určité časové obdobie o výmene mien, alebo ich okrem iného požiadať o povolenie platiť zahraničnú dlhovú službu. iné Pravdepodobnosť tohto posledného opatrenia je však vo väčšine prípadov oveľa nižšia ako predošlých.
Hodnotenie krajiny
Ratingové agentúry okrem svojej úverovej kvality hodnotia aj riziko transferu krajín.
Jeho meranie spočíva vo výpočte pravdepodobnosti, že štátny dlhopis obmedzuje prístup subjektov, ktoré nie sú štátnymi orgánmi, na meny, ktoré potrebujú na splnenie svojich mimovládnych dlhových záväzkov.
Vo väčšine krajín je riziko prevodu zvyčajne menšie ako riziko, ktorému krajina čelí v prípade zlyhania svojich dlhových záväzkov v cudzej mene.
Existujú však rôzne prípady, ktoré závisia od situácie v krajine:
- Krajiny, ktoré patria do menových zväzov, v takom prípade sa neposudzuje riziko jednotlivých krajín, ale menového orgánu únie.. Je to pochopiteľné, ak vezmeme do úvahy, že tieto krajiny preniesli autoritu svojich menových a devízových politík na centrálnu banku, nad ktorou má každá krajina len malý vplyv. Preto bude hodnotenie vyššie, ak ponúkne flexibilitu výmenného kurzu v súčasnosti aj v posledných rokoch, pretože poskytuje obraz stability v priebehu času. V prípade eurozóny bolo hodnotenie historicky vysoké. Nebolo to však rovnaké pre ostatné odbory, ako napríklad západoafrická hospodárska a menová únia alebo východokaribská únia.
- Krajiny, ktorých menová politika je viazaná na menu inej krajiny, zvyčajne majú rovnakú kvalifikáciu ako krajina, s ktorou sú prepojení.
- Krajiny s vlastnou nezávislou menovou politikou, ktorú kontrolujú samy. V tomto prípade hodnotenie zohľadňuje potenciálne obmedzenia prístupu do cudzích mien pre. Je to založené na kritériách, ako je kurzový režim krajiny, zameranie jej hospodárskej politiky a flexibilita zahraničnej politiky.
Hodnotenie spoločností
Preto sú aj súkromné spoločnosti náchylné na hodnotenie podľa tohto rizika. Hodnotenie bude priaznivejšie v závislosti od toho, či je alebo nie je splnených niekoľko faktorov. Patria medzi ne napríklad jej prevádzkové a finančné charakteristiky v prípade zlyhania krajiny, podpora materskej spoločnosti so sídlom v zahraničí alebo ak má spoločnosť dobre geograficky diverzifikované operácie.
V tomto zmysle môžu mať spoločnosti patriace do menových odborov rovnaké hodnotenie ako ich krajina, ktorá bude zase rovnaká ako ich menová autorita.
Niektoré krajiny ako Argentína mali veľmi vysoké riziko prenosu.
Toto riziko sa tiež nazýva riziko prevodu a prevoditeľnosti.
