Hyperinflácia vo Venezuele trápi každý deň viac. Aké sú jej príčiny? Ako sa môže Venezuela z tejto situácie dostať?
Amnézia spôsobená krátkodobosťou a myšlienka, že súčasný stav vecí je jediný možný, viedli mnohých ekonómov k názoru, že inflácia je fenoménom minulosti.
Mnohí, najmä na Západe, zabudli, že ak sa tento jav nebude konať s rešpektom a starostlivosťou o úspory obyvateľstva, môže sa vyskytnúť kedykoľvek. Jeho účinky sú katastrofálne. Postupne sa zvýrazňujú veľkosťou a hĺbkou objektu.
Nie je nemožné dostať sa z hyperinflácie, akú zažíva Venezuela. Ostatným krajinám v podobnej menovej situácii sa podarilo dostať z členitého terénu, ktorý zachvátil ekonomiku trpiacu hyper. A ešte viac, úprimne povedané, aj keď niektorí trvajú na úspechoch alebo neúspechoch ľavice, hyperinflácia nie je javom výlučne politikov, ktorí ju bránia. Vyskytlo sa to vo veľmi rozdielnych politických režimoch, zľava a doprava. Ľavica alebo pravica však majú niečo spoločné: nadmerný zásah.
Upozorňujeme, že tu nehovoríme o iných veciach. Nehovoríme o ekonomike všeobecne alebo o vedľajších účinkoch, ktoré by tieto alebo tieto politiky mohli mať. Ekonomika nie je niečo inertné, skôr naopak. Ekonomika je dynamická a pohyb jedného z dielov hracej plochy automaticky posúva ďalšie kúsky rôznymi smermi. Je tiež potrebné poznamenať, a skôr ako začneme hovoriť o príčinách, že na stránke Economy-Wiki.com sa nezdržiavame voči žiadnemu z politických bokov. To znamená, že analyzujeme príčiny, dôsledky a snažíme sa hľadať riešenia. Vždy sa snažím byť dôsledný informáciami založenými na histórii a ekonomických teóriách, ktoré sa osvedčili v minulosti.
Sme si však vedomí, že aj napriek varovaniam sa ako vždy niektorí pokúsia zaškatuľkovať nás v nejakej súradnici Nolanovho diagramu.
Príčiny hyperinflácie vo Venezuele
Hyperinflácia má rôzne príčiny. Niektoré znížia emisiu na peňažnú, ale ide to oveľa ďalej. Potvrdiť, že hyperinflácia je výlučne monetárny jav, znamená zatvárať oči pred realitou. Je zrejmé, že ide o peňažný jav, pretože keby neexistovali peniaze, inflácia by sotva existovala. Skutočnosť, že inflácia má niečo spoločné s menou, však neznamená, že je výlučne peňažná alebo unicausal. Napríklad hyperinflácia môže byť spôsobená vojnou, financovaním verejného deficitu alebo jednoducho a jednoducho neznalosťou myslenia, že tlač a distribúcia bankoviek magicky zvýši bohatstvo občanov.
Posledné menované sú hlavné príčiny a musia byť študované. Nestačí povedať, netlačte peniaze a je koniec, musíte ísť k tomu, čo spôsobuje nadmerné tlačenie peňazí, a táto situácia nastane.
Bez ďalších okolkov sa pozrieme na konkrétny prípad Venezuely. Čo spôsobilo hyperinfláciu vo Venezuele? Podľa Garcíu Larralde (2017) bolo Venezuelu k tejto situácii vedených piatimi príčinami:
- Premrštený rast peňazí bez podpory.
Počet mincí a bankoviek v obehu skutočne neprimerane vzrástol. Ak vezmeme údaje, ktoré ponúka Venezuelská centrálna banka (BCV), overíme si, že tomu tak bolo.
Inflácia vo Venezuele bola v súlade s nárastom mincí a bankoviek v obehu. Tvorba bankoviek musí ísť ruka v ruke s tvorbou hodnoty. Ak sa inštitúcia venuje tlači bankoviek bez zabezpečenia hodnoty, riskuje, že tlačená mena stratí veľkú časť svojej hodnoty.
- Nadmerný a trvalý deficit nefinančných verejných podnikov
Jedným z hlavných dôvodov, ktorý spôsobil, že BCV neustále tlačila peniaze, boli deficity nefinančných verejných spoločností. Ide hlavne o neschopnosť spoločnosti Petróleos de Venezuela (PdVSA) ťažiť ropu a predávať ju. Zníženie bolo čiastočne spôsobené sankciami uvalenými USA. Samozrejme, ako sme už naznačili v článku o tom, výroba klesala odzadu. Sankcie proces iba prehĺbili.
Skutočnosť, že USA obmedzili prístup na finančné trhy, spôsobila oveľa väčšie trvanie na tom, že práve PdVSA sa musela financovať nepretržitým tlačením peňazí.
- Strata dôvery v národnú menu: bolivar.
Zdanlivo bezvýznamné niečo ako trikrát zmenený názov meny naznačuje veľkú nestabilitu, ktorú venezuelská mena za posledných 15 rokov utrpela. Od roku 1879, aj keď to nebolo vôbec ťažké, bolívar zostal zákonným platidlom. V roku 2007 sa zmenil na silný bolívar a neskôr, v roku 2018, na suverénny bolívar.
Vo februári 2018 bol dolár kúpený za 0,35 bolívaru, zatiaľ čo od júla 2019 je na získanie dolára potrebných 7 599 bolívarov. Bolivaru ako uchovávateľu hodnoty nepochybne chýba dôvera.
Z Ecoanalítica tvrdili, že hoci zmena silného bolívaru na suveréna nevyrieši problém hyperinflácie, pomôže účtovníctvu spoločností dávať zmysel. Niektoré účtovnícke programy, povedal Asdrúbal Oliveros, nepripúšťali toľko núl.
- Kontrolovaný a intervenovaný devízový trh
Pretože vláda mala voči doláru nižšiu mieru bolívaru ako bola očakávaná, bolo potrebné obmedziť výmenu cudzej meny. To znamená, že ak mi dajú za bolívar viac dolárov, ako v skutočnosti zodpovedajú, vymením všetky svoje bolivary za doláre. Vláda to samozrejme vedela, a preto to obmedzila.
Samozrejme, keďže obmedzujete výmenu na doláre, objavuje sa rastúci a nepretržitý čierny trh. V súlade s tým má rozdelenie mien, hovorí Larralde, tiež spoločné s poklesom príjmu z ropy, ktorý spôsobí trend menšieho množstva rezerv.
Nehovoriac o výnimočnom zvýšení vonkajšieho verejného dlhu Venezuely, ktoré vláda zintenzívnila v súvislosti s myšlienkou stabilného rastu výnosov z ropy. Len čo poklesla výroba a skolaboval vonkajší sektor, zahraničný verejný dlh sa stal nesplatiteľným. Opäť dotlač peňazí na splatenie.
- Cenová kontrola a minimálna mzda
Kontrola cien a indexácia miezd súčasnou aj predchádzajúcou vládou bola konštantná. Kontrola cien a indexácia miezd nemá zmysel, ak nie sú podporované produktivitou. Vláda bude aktualizovať minimálnu mzdu vždy, keď bude mať údaje o inflácii, ale pokiaľ ich neaktualizuje, inflácia rastie a klesá kúpna sila. Tu existuje reťazový efekt, ktorý môžeme veľmi ľahko analyticky opísať takto:
Vláda si na jednej strane myslí: „Znížime ceny, aby k nim mali prístup všetci.“ Myšlienka, že k produktom môžeme mať prístup všetci lacnejšie, je samozrejme dobrá. Kto nechce kupovať lacnejšie? Všetci chceme nakupovať lacnejšie. Samozrejme, existuje iná strana, ktorú nazývame predajca. Ak prinútite predajcu, aby ponúkol svoje výrobky pod svoju nákladovú cenu, stratí. A čo keď máte straty? Čo bude produkovať menej, aby malo menšie straty. Čo to produkuje? Nedostatok produktu. Čo sa stane, keď je nedostatok? Že ceny idú hore. Skrútením slučky vláda, ktorá vidí, že ceny rastú, ich opäť zníži. Dynamika sa uberá rovnakou cestou, ceny pod výrobnými nákladmi, predajca prichádza o peniaze, naďalej znižuje svoju ponuku a nedostatok s následným rastom cien preberá ekonomiku.
Zároveň zvyšujete minimálnu mzdu. Kto je proti tomu, aby sme si všetci účtovali viac a že existuje minimum, s ktorým môžeme všetci mať dôstojný život? Myšlienka je opäť dobrá. Teraz musí byť tento plat v súlade s tým, čo človek produkuje. Ak si naúčtujete viac, ako vyprodukujete, čo sa stane? Že spoločnosť má straty. A ak máš straty, čo to urobí s robotníkmi? Vyhodí ich, aby nevznikli ďalšie straty. Nakoniec sa spoločnosti spolu s cenovou kontrolou topia, rastie nezamestnanosť a výrobkov je málo. Vláda sa to snaží vyriešiť tlačením ďalších peňazí a nakoniec sa vytvorí smrtiaci kokteil, ktorý ničí ekonomiku krajiny.
Venezuelská centrálna banka (BCV) po prvý raz za posledné roky pod tlakom Medzinárodného menového fondu (MMF) zverejnila aktualizované údaje o svojej ekonomike od roku 2013 do súčasnosti.
- Pokles hrubého domáceho produktu (HDP) okolo 50%
- Dovoz sa znížil o 77%.
- Stavebníctvo v rovnakom období pokleslo o 96%
- Výrobný, obchodný a finančný sektor sa nachádzajú medzi 75 až 80% poklesom.
- Výnosy z ropy klesli o takmer 70%. Niektoré príjmy, ktoré sú hlavným zdrojom príjmu pre krajinu.
MMF však naďalej nedôveruje makroekonomickým údajom vydaným venezuelským menovým orgánom.
Riešenie venezuelskej hyperinflácie
Riešenia sú veľmi jednoduché a zahŕňajú zmenu opatrení týkajúcich sa vyššie uvedených príčin.
- Nedovoľte tlač peňazí bez potvrdenia.
- Zlepšiť správu verejných rozpočtov tak, aby nevznikal deficit. A v prípade bežného deficitu zámerne nevytlačiť peniaze, aby ste sa vrátili späť do dlhov.
- Podporujte dôveru v hodnotu vďaka zvyšku diskutovaných bodov a osvedčeniu, že bolivar slúži ako uchovávateľ hodnoty. Inými slovami, znížte jeho volatilitu spôsobenú vládnymi intervenciami.
- Uvoľnite výmenný kurz na finančných trhoch, čo uľahčí priblíženie výmenného kurzu k skutočnému a Venezuelčanom a ich spoločnostiam prístup na medzinárodné trhy bez vládnych obmedzení.
- Eliminovať kontrolu cien a minimálnej mzdy. Alebo ak existujú, vezmite do úvahy, že tieto minimálne ceny alebo minimálne odmeny musia mať zmysel a byť v súlade s produktivitou a výrobou. V opačnom prípade nebude mať ekonomika stabilnú prevádzku podľa reality.
Venezuela je skrátka v neistej situácii. Čím dlhšie budú konať, tým hlbšie budú účinky. Popieranie reality povedie iba k väčšej hyperinflácii a hyperinflácii k väčšej chudobe, menšej stabilite a menším možnostiam rastu pre jej občanov.