Prevažná väčšina medzinárodných inštitúcií znížila svoje prognózy ekonomického rastu Spojeného kráľovstva v dôsledku brexitu, ale ak dobre analyzujeme jeho ekonomiku, tento pokles nie je spôsobený iba rozhodnutím o odchode z EÚ, ale je tiež dôsledkom neistota ohľadom produktívneho modelu, ktorý krajina v budúcnosti prijme. Nová situácia, ktorá veľmi zasiahla finančný sektor, by mohla byť pre priemysel tiež skvelou príležitosťou.
Od zverejnenia výsledkov referenda o trvalom trvaní Spojeného kráľovstva v Európskej únii 24. júna, keď bola oznámená vôľa Britov opustiť inštitúcie Spoločenstva, prebehli početné kontroly vyhliadok na rast najväčších svetových ekonomík. Aj keď oficiálne medzinárodné organizácie (napríklad Svetová banka, Medzinárodný menový fond alebo Európska komisia) zatiaľ neposkytli konkrétne čísla, väčšina odhadov súkromných agentúr predpokladá zníženie rastu britskej ekonomiky o 0,5% a dosiahnutie spolu 1-1,5% za rok 2016.
Zdá sa, že toto číslo je výrazne nižšie ako 2,2% očakávaných MMF pre Spojené štáty americké, ďalšie veľké anglosaské hospodárstvo, ktoré sa tiež ťažko zotavuje z krízy z roku 2007. V tejto súvislosti mnoho ekonómov dospelo k záveru, že spomalenie nielen príčinou brexitu, ale aj neúspešného modelu rastu. Podľa jeho názoru je výrobný model USA, ktorý sa stále veľmi spolieha na priemysel (najmä high-tech), úspešný viac ako čoraz viac finančná a na služby orientovaná ekonomika Veľkej Británie. A určite existujú údaje, ako je obchodná bilancia, ktorá sa zdá ísť týmto smerom, ale je to príliš zložitý predmet na to, aby bolo možné vyvodiť závery skôr, ako sa urobí podrobnejšia analýza silných a slabých stránok ekonomiky Spojeného kráľovstva.
Hypotéza zhoršenia britského priemyslu ako príčiny spomalenia ostrovnej ekonomiky je založená na predpoklade, že produktivita v službách rastie pomalšie ako v priemyselnom sektore, a preto „outsourcing“ Spojeného kráľovstva je čoraz menej konkurencieschopná na medzinárodných trhoch. Toto tvrdenie by podporilo postupné zvyšovanie obchodného deficitu, ktoré v prvom štvrťroku tohto roku dosiahlo 7% HDP, a skutočnosť, že ani pokles ceny libry v posledných mesiacoch nebol schopný podpora vývozu.
Takto by britská ekonomika opustila odvetvie s veľkým rastovým potenciálom (priemyselné odvetvie) na úkor iného menej konkurencieschopného, a teda neschopného stať sa skutočným motorom rastu, zatiaľ čo niektorí ekonómovia sa už vracajú k paradigme „ekonomika skutočná“ (chápaná ako výroba hmotného majetku) ako skutočný tvorca bohatstva. Iba poľnohospodárstvo a priemysel tak mohli stimulovať rast a odsunúť služby na vedľajšiu úlohu.
Existuje však veľa údajov, ktoré sa s týmto prístupom čelne zrazia. Najskôr je potrebné z hľadiska HDP pamätať na to, že MMF už v apríli znížil vyhliadky rastu svetovej ekonomiky o 0,2% a jeho budúce odhady budú pravdepodobne pokračovať rovnakým smerom. Z hľadiska rastu sa teda nezdá, že by vo Veľkej Británii existoval obzvlášť negatívny trend (odhliadnuc od vplyvu brexitu), najmä ak vezmeme do úvahy, že svetová ekonomika sa spomaľuje a úplné zotavenie Európy ešte len čaká .
Ak analyzujeme britskú ekonomiku vo vzťahu k Európskej únii, vidíme, že od roku 2009 zaznamenala rast nad priemerom EÚ. Inými slovami, je zrejmé, že hospodárske problémy Európy sú prinajmenšom čiastočne rozšíriteľné pre Spojené kráľovstvo, avšak v každom prípade je táto krajina stále jedným z najdynamickejších členov bloku. Na druhej strane k rastu Spojených štátov významne prispela aj otvorene expanzívna politika na menovej a fiškálnej úrovni, ktorá funguje už 9 rokov, nástroje, ktoré nie sú k dispozícii britským orgánom, ale sú k dispozícii európskym inštitúciám.
Z odvetvového hľadiska sa zdá, že ani relatívne „opustenie“ britského priemyslu nedosiahlo veľké rozmery, prinajmenšom v porovnaní s dianím v iných európskych krajinách: s výnimkou Nemecka (ktorého priemysel predstavuje viac ako 30% HDP), príspevok sekundárneho sektora vo Veľkej Británii (19,7%) sa príliš nelíši od príspevku iných rozvinutých ekonomík, ako sú USA (20,8%) alebo Francúzsko (19,3%). Ak navyše vezmeme do úvahy najnovšie údaje dostupné zo Svetovej banky, britská ekonomika prekonáva Severnú Ameriku tak v priemyselnej pridanej hodnote, ako aj vo vývoze špičkových technológií (ako percento z celkového počtu). Problémom obchodnej bilancie preto nie je zvlášť slabé odvetvie alebo nedostatok pridanej hodnoty.
Problémom môžu byť naopak obchodní partneri: hoci kritici brexitu opakovane pripomínajú, že 45% britského vývozu smeruje do Európskej únie, je nemenej pravda, že zaostávanie v miere rastu medzi Spojeným kráľovstvom a jeho partnermi v EÚ je jedným z hlavné príčiny deficitu obchodnej bilancie. Inými slovami, britská ekonomika vďaka vyššiemu rastu čoraz viac vyžaduje dovážané výrobky, zatiaľ čo vývoz sotva rastie v krajinách, ktorých oživenie ešte ani zďaleka neprichádza. To prirodzene spôsobuje, že dovoz rastie oveľa rýchlejšie ako vývoz, čo vytvára rastúci obchodný deficit.
Priemyselný sektor vo Veľkej Británii navyše ťahal ďalšie chronické problémy, ktoré ešte viac zhoršujú jeho vyhliadky. V prvom rade predstavuje energická nemecká konkurencia na európskych trhoch neustály pokles tvárou v tvár produktom, ktoré majú tiež vysokú pridanú hodnotu, ale s nižšími výrobnými nákladmi vďaka slabosti eura voči libre.
Na druhej strane podľa Eurostatu zaznamenali v posledných rokoch náklady na prácu v priemysle vo Veľkej Británii nárast o 3,2%, čo je v kontraste s poklesom o 4%, ktorý utrpel priemyselný produkt v posledných štyroch mesiacoch roku 2015. Inými slovami , náklady na každého zamestnanca v priemysle stúpajú, zatiaľ čo sa znižuje ich prínos v hodnote pre spoločnosť, čo zhoršuje konkurencieschopnosť výrobkov. A nakoniec, nedostatok surovín a energetických zdrojov na ostrove spôsobuje, že devalvácia libry je neúčinná pri podpore vývozu, pretože by to predražilo vstupy použité vo výrobných procesoch a podnikatelia by boli nútení zvyšovať svoje predajné ceny. ( počiatočný efekt devalvácie).
Služby zaznamenali za posledných pár rokov nepretržitý rast, najmä vo svete financií. Toto odvetvie, ktoré uprednostňuje politika menovej expanzie Európskej centrálnej banky, oživenie investícií (najmä na trhu s nehnuteľnosťami) vo Veľkej Británii a samotná tradícia Londýna ako finančného hlavného mesta Európy, prispela 12 % britského HDP. Na rozdiel od toho, na čo poukazujú tí, ktorí vinia služby zo spomalenia, pravdou je, že financie boli prakticky jediné, ktoré zaznamenali externý prebytok, čo ukazuje, že sú schopné vytvárať kvalitatívne zmeny na zlepšenie konkurencieschopnosti. Vďaka tomuto rozmachu dnes finančný sektor zamestnáva vo Veľkej Británii viac ako 2,1 milióna pracovníkov (počítajú sa iba priame pracovné miesta), z ktorých mnohí sú prisťahovalci z iných krajín Európskej únie s vysokou mierou nezamestnanosti.
A nakoniec, ďalším odvetvím, ktoré bolo takisto osobitne ovplyvnené rastovou medzerou, je kapitálový trh. V dôsledku vyššie uvedeného „outsourcingu“ sa príjmom zo ziskov z investícií do zahraničia (ktoré si v britskej ekonomike od priemyselnej revolúcie už zaujímali popredné miesto) podarilo udržať ich význam pre HDP a zmierniť obchodný deficit spôsobený odvetvím s čoraz negatívnejšie vonkajšie bilancie. Avšak v posledných rokoch sa vďaka vysokej miere rastu Veľkej Británie stala atraktívnou destináciou pre zahraničných investorov (a medzi nimi čoraz menej Európanov), zatiaľ čo ich britským náprotivkom klesá ich návratnosť investícií. Krajiny Únie, ktorých skutočný rast, rok po roku zostáva pod očakávanou hodnotou.
V každom prípade je zrejmé, že brexit mal negatívny vplyv na finančné trhy, investície a rast. V tejto súvislosti možno očakávať menšiu dôveru v britské hospodárstvo v dôsledku zhoršenia právnej istoty, ako aj možného zníženia obchodu s krajinami Európskej únie.
Dejiny hospodárstva však ukazujú, že zmeny, ktoré často prinesú najhoršie znamenia, môžu tiež otvoriť dvere novým príležitostiam. Ako už bolo spomenuté, otvorená ekonomika ako britská by len ťažko mohla z dlhodobého hľadiska pokračovať v stávkach na predaj svojich výrobkov na trhoch, ktoré za posledných 5 rokov rástli v priemere o 1% ročne, zatiaľ čo svetová ekonomika tak činila 2 , 6% a jeho vlastné na 2,1%. V tomto zmysle by diverzifikácia vývozu mohla otvoriť nové trhy s väčším potenciálom a znížiť riziká. Na druhej strane, preferenčný prístup na trh Spoločenstva mohol odradiť od zlepšenia konkurencieschopnosti (ako je to často pri uplatňovaní protekcionistických opatrení), ale otvorenosť obchodu s inými krajinami, s ktorými nie je možné konkurovať cenami, by prinútila britské priemyselné odvetvia hľadať vzorce na zvýšenie produktivity prostredníctvom pridanej hodnoty.
Najväčšia otázka sa však točí okolo ceny libry. Zdá sa, že jeho posledné poklesy (až 10% v deň oznámenia brexitu) potvrdzujú predpovede väčšiny ekonómov v tom zmysle, že nižšia dôvera v krajinu by viedla k úniku kapitálu, čo by následne znehodnotilo menu. Niektorí brexiti využili túto príležitosť a pripomenuli, že slabšia libra by zvýšila konkurencieschopnosť vývozu, čo sa (ako sme už diskutovali vyššie) doteraz, aspoň v priemyselnom sektore, nestalo. Financovi sa naopak ubližuje, pretože devalvácie znižujú kúpnu silu investorov v zahraničí. Britské úrady preto majú teraz dilemu, ktorá by mohla definovať model výroby krajiny v nadchádzajúcich rokoch. Ak budú mať libru stále vyššiu alebo nižšiu, budú musieť staviť na služby alebo priemysel. To, či bude brexit úspešný alebo jednoducho nakoniec prehĺbi problémy, ktorým sa snažil vyhnúť, bude závisieť od jeho rozhodnutia.
