Arbitráž s pevným príjmom - čo to je, definícia a koncept

Arbitráž s pevným výnosom je stratégia relatívnej hodnoty uplatňovaná na finančných trhoch na nástroje s pevným výnosom.

Ako stratégia relatívnej hodnoty usudzujeme, že sa snaží využívať neefektívnosť. Pochopenie neefektívnosti niečoho, čo je nepravidelné, čo by teoreticky nemalo platiť. Neefektívnosť, ktorú sa arbitráž s pevným príjmom snaží využiť, je matematického pôvodu. Inými slovami, ide o nepravidelnosti odvodené z analýzy teórie časovej štruktúry úrokových sadzieb. Táto teória ustanovuje matematické vzťahy medzi úrokovými sadzbami rôznych termínov. Takým spôsobom, že ak tieto vzťahy nie sú splnené, dochádza k nezrovnalostiam, ktoré je možné zneužiť.

Druhy arbitráže s pevným príjmom

Existuje niekoľko spôsobov, ako uplatniť arbitrážne techniky na nástroje s pevným príjmom. V závislosti od toho, kde sa považuje neefektívnosť, bude sa uplatňovať jeden alebo druhý typ operácie:

• Základná arbitráž: Základom je rozdiel medzi cenou futures trhu a hotovostným trhom. Ak sa ceny líšia, dá sa povedať, že ide o neefektívnosť.
• Výmena majetku: Výmena aktív kombinuje úrokový swap s dlhopisom. Napríklad nákup výmeny dlhopisov. To znamená, kúpiť dlhopis a kryť inkaso jeho kupónov swapom, za ktorý sa vypláca fixne a variabilne.
• Diferenciálny TED: Vzťahuje sa na rozdiel medzi IRR štátnych dlhopisov a párovým swapovým kurzom v rovnakej mene.
• Arbitra výnosovej krivky: Sú tvorené súborom techník, ktoré zaujímajú dlhé a krátke polohy v rôznych bodoch krivky IRR. Účelom je využiť neefektívnosť relatívnych cien. Napríklad dvojmesačná budúcnosť Euriboru musí mať rovnaký úrok ako súčet 1-mesačného Euriboru na ďalšie dva mesiace, ak nie, môžete rozhodovať a získať okamžité výhody.

Rovnako je potrebné poznamenať, že stratégie relatívnej hodnoty týkajúce sa konvertibilných dlhopisov a cenných papierov krytých hypotékou sú tiež súčasťou arbitráže s pevným výnosom. Pretože sa však jedná o výrobky s vlastnosťami, vďaka ktorým sú jedinečné, zaslúžia si odlišné zaobchádzanie. Inými slovami, aj keď teoreticky ide o stratégie relatívnej hodnoty vo fixnom príjme, vzhľadom na ich význam a rozmer si zaslúžia samostatné zaobchádzanie.

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com

Vyššie uvedené stratégie sú veľmi zložité matematické a finančné stratégie. Spravujú ich predovšetkým hedžové fondy, známe tiež ako hedžové fondy. Aj keď existujú špecializované obchodné spoločnosti a jednotliví obchodníci, ktorí sa tomu venujú.

Riziká arbitráže s pevným príjmom

Jednou z najvýraznejších charakteristík arbitráže s pevným príjmom je nízke vystavenie riziku. V niektorých prípadoch sa riziko môže javiť ako nulové, ale nie je to tak. Nemožno prehliadnuť, že zistená neefektívnosť nemusí byť neefektívnosťou. To znamená, že modely nemusia zodpovedať realite. Hlavné zdroje rizika sú v každom prípade:

• Úverové riziko
• Riziká platobnej neschopnosti
• Úverové riziko
• Kurzové riziká
• Riziko modelu (model nie je vždy presný)
• Riziká chvosta (veľmi nepravdepodobné udalosti v modeli)
• Riziko likvidity
• Riziko menovej politiky

Rozdiel medzi arbitrážou s pevným príjmom a štatistickou arbitrážou

Nemožno preháňať, že arbitráž s pevným príjmom nie je porovnateľná so štatistickou arbitrážou. Štatistická arbitráž sa pokúša využiť štatistickú neefektívnosť. Medzitým sa arbitráž s pevným príjmom snaží zistiť neefektívnosť matematického pôvodu. Povedané ešte jednoduchšie, štatistická arbitráž je založená na tom, čo považujete za historicky pravdepodobné. Arbitráž s pevným príjmom je založená na tom, čo by teoreticky malo byť.