Poznámka k dopytu je právo na inkaso, ktorého základnou charakteristikou je, že je možné ho vyzdvihnúť kedykoľvek od jeho vydania do nasledujúcich dvanástich mesiacov.
Zmenky sú dlhové cenné papiere, ktoré formalizujú prísny prísľub vyrovnania záväzku uzatvoreného s treťou stranou v budúcnosti a sú zvyčajne klasifikované podľa ich splatnosti.
Typy zmenky a ich charakteristika
Splatnosť je kľúčovým pojmom zmenky tak pre dlžníka, ako aj pre podpisujúceho, ktorý ju vystavuje, a pre veriteľa, ktorý ju dostane. Označuje deň alebo časové obdobie, v ktorom váš veriteľ alebo príjemca môže predložiť nárok na jeho vyzdvihnutie.
Na základe tohto kritéria existujú štyri typy vlastných zmeniek:
- Budem platiť v pevný dátum: Dátum vypršania platnosti je konkrétny deň, napríklad „22. február 2022“.
- Budem platiť v termíne počítanom od dátumu: Označuje, že zmenka je splatná po uplynutí určitého časového obdobia od dátumu vystavenia. Napríklad „45 dní od dátumu“.
- Zaplatím termín počítaný od videnia: Označuje dátum, keď dlžník schváli svojho veriteľa. Je to tak preto, lebo príjemca musí predložiť zmenku emitentovi na prijatie za inkaso. Lehota preto začína plynúť odo dňa prijatia. Ak by nedošlo k prijatiu, rovnako by sa to začalo počítať od tohto dátumu.
- Zaplatim na videnie: Splatnosť môže byť prázdna a bude zrejmé, že ide o poznámku na požiadanie. Jeho splatnosť je zvyčajne dvanásť mesiacov od dátumu vydania. Preto sa obdobie zberu pohybuje od času vydania do nasledujúcich dvanástich mesiacov, v pracovných dňoch. Emitent však môže uvedené obdobie dobrovoľne zvýšiť alebo skrátiť, čím zvýši alebo zníži flexibilitu svojho dlžníka.
Z hľadiska vlastných zmeniek sa preto určenie splatnosti ponecháva na voľbe príjemcu. Môže si zvoliť ktorýkoľvek deň, kedy ho bude inkasovať, a jeho dlžník predpokladá, že ho musí zaplatiť, keď sa veriteľ objaví pre inkaso. Môže sa tiež stať, že po dvanástich mesiacoch emitent vyjadrí súhlas s predĺžením lehoty platnosti.
Pokiaľ ide o riziko, zmenky vo všeobecnosti predstavujú predaj úverov, a preto všetky nesú riziko likvidity, ku ktorému dochádza, keď dlžník nemá peniaze na zaplatenie veriteľovi. Riziko bude najvyššie pre poznámky s dlhou splatnosťou a najmenšie pre poznámky s krátkou splatnosťou. Z toho sa rozumie, že riziko likvidity pri zmenkách na požiadanie je veľmi nízke, pretože príjemca môže požiadať o inkaso súčasne s doručením zmenky.
Spoločnosti kupujúce zmenky
Najmä v prípade zmeniek so strednou a dlhou splatnosťou existujú spoločnosti, ktoré sa venujú nákupu týchto cenných papierov od ich príjemcov. Tieto zmenky predajú, ak budú potrebovať okamžité urgentné inkaso, ale doba splatnosti je splatná do určitého obdobia.
Pôsobia teda tri rôzne spoločnosti: dlžník a emitent zmenky, veriteľ a pôvodný príjemca zmenky a nadobúdateľ zmenky. Ďalej predpokladáme, že vlastná zmenka znamená trojmesačné právo na inkaso.
Ak veriteľská spoločnosť potrebuje inkaso s okamžitou naliehavosťou, ale právo na inkaso je poskytnuté do troch mesiacov, má možnosť predať ho kupujúcej spoločnosti.
V takom prípade nákupná spoločnosť získa zmenky so zľavou. To znamená, že zaplatia veriteľskej spoločnosti nižšiu sumu, ako bola pôvodne stanovená medzi veriteľom a dlžníkom. Týmto spôsobom veriteľ dostane peniaze.
Sekuritizačný proces
Ak však kupujúca spoločnosť nie je bankou a nemá dostatočnú likviditu na to, aby zaplatila veriteľovi, vytvorí takzvaný sekuritizačný fond.
Sekuritizačný fond sa používa na financovanie nákupu zmeniek. Spoločnosť prideľuje zmenky fondu a fond vydáva dlhopisy (alebo iné zmenky), ktorých kolaterál sa považuje za cenné papiere. Tieto dlhopisy sa umiestňujú medzi investorov na trhu, ktorým sa platí úroková sadzba za ich nákup.
V čase platby, v ktorej musí dlžník zaplatiť držiteľovi zmenky kupujúcej spoločnosti, dostane kupujúci sumu dohodnutú v zmenke a získa rozdiel v porovnaní s tým, čo zaplatila veriteľskej spoločnosti a províziám ponúkané investorom dlhopisov emitovaných sekuritizačným fondom.